是否会加息？黄金还涨不涨？AI有无泡沫？欧洲资管巨头最新研判
全球资产似乎迎来全面“逆风”——加息预期升温、黄金分歧加大、AI巨头上市扰动市场、科技泡沫争议渐起。 风向到底吹往何方？ 带着上述问题，第一财经记者在法国巴黎对话了欧洲最大资管机构东方汇理资产管理解决方案全球主管及首席投资官约翰·奥图尔（John O'Toole）。
黄金“避险逻辑”生变，机构考量是否再次增持
黄金不再是中东冲突升级的押注工具，而是回归“通胀与美元信用对冲工具”的本位。
是否会加息？黄金还涨不涨？AI有无泡沫？欧洲资管巨头最新研判
全球资产似乎迎来全面“逆风”——加息预期升温、黄金分歧加大、AI(人工智能)巨头上市扰动市场、科技泡沫争议渐起。 风向到底吹往何方？ 第一财经记者在法国巴黎对话了欧洲最大资管机构东方汇理资产管理解决方案全球主管及首席投资官约翰·奥图尔（John O'Toole）。 美联储是否会加息？ “不，下一个动作会在2027年，且是降息。” 黄金价格依然看5500美元？ “维持预期不变，内部已在考虑增加持仓。” 科技行情将要终结，AI泡沫要破裂？ “科技股估值重新定价，AI泡沫还谈不上。” 如何看待中国资产？ “中国具备持续增长潜力，长期看多中国市场和亚洲产业生态。”
东方汇理投资研究院主管：中国具备长期投资逻辑，将等待机会加大投资
中国市场存在结构性、周期性与交易性机遇。
诺奖得主菲利普・阿吉翁回应一财：必须严肃看待Anthropic对AI的警告
“监管必不可少，但必须保持适度精简，推行精细化、精准化监管。”阿吉翁说。
加息有可能吗？珍妮特・耶伦：我的答案是“yes”
珍妮特・耶伦（Janet Yellen）认为，美国正在遭遇三重截然不同的供给冲击，包括关税推高物价、能源冲击以及AI推升电价及半导体价格。在她看来，降息的可能性已经消失，市场已经开始定价加息的概率。
A股万亿分红在途，哪些行业最爱“发红包”？
长期而言，企业是否分红、分多大比例，将逐渐回归市场化自主决策，自主决策的标准也“因企而异”。
回归支持创新升级本源，国资基金迎来强监管
随着民营资本出资有所减少，国资已成最主要的“水源”，但部分资金出现了“功能异化”。
制度红利持续释放，“A+H”双向潮涌
第一财经记者采访企业、投行及审计机构发现，在科创板第五套标准与创业板第四套标准相继落地、两地上市规则包容性大幅提升后，“A+H”已成为更多企业结合自身特点、利用两个市场寻求更快发展的共同选择。 一方面，部分A股企业基于拓宽融资渠道、开拓海外市场、引入产业资本、搭建境外股权激励机制等迫切需求，正加快推动“A to H”；另一方面，部分H股企业受益于A股上市规则包容性的提升，抓住科技股投资热情高涨的窗口期，加快推进“H to A”，以缓解资金压力、构建更稳定的长期融资渠道。
从冻结账户到先行赔付，A股投资者保护“全套”体系成形
当前由“冻结+罚款+禁入+移刑+退市+赔付”共同组成的投资者保护“全套”体系，正在从个案走向“标配”。
订单类谣言扰动市场，两人编造“芯片订单”消息获利300元被罚45万
近期“订单类”消息已经成为扰动股价的活跃因素，真真假假穿插其中，给投资者正常交易和市场秩序都带来明显危害。今年以来监管部门针对编造谣言和误导性陈述都在加大打击力度。不过当前环境下，如何把握合作或订单信息的披露边界，仍是一个新挑战。
严肃查处！严肃查处！证监会罕见连发两份通报，均指向欺诈发行
证监会重拳出击，罕见给出“冻结、罚款、禁入、移刑、退市”全套处罚。 强制退市也并非“一退了之”，清越科技案处罚当日，各方已宣布将同步启动先行赔付。
容诚、天职获准从事H股企业审计，中审众环、中兴华落选
财政部、证监会在公布名单的同时也再次强调，推荐并非“终身制”。两部门将健全完善名单动态管理和市场退出机制，定期结合证券服务业务备案和执业质量检查工作对H股会计师事务所进行综合评估，对于持续不符合基本要求的，将会商香港监管机构撤回推荐。
刘浩凌任副主席，证监会主席团迎来“70后”
证监会迎来一位拥有证券、基金、保险以及主权财富基金等多领域管理经验的“70后”副主席。
证监会“四箭齐发”，这些领域再迎强监管动作
金融网络营销、企业财务造假、上市公司治理、境外上市备案，证监会对四个领域释放从严监管信号。
首例“闯关赴美上市”被处罚，证监会有序推进中企赴美上市
第一财经记者获悉，中企赴美上市备案工作一直在有序推进。在大搜车获备案之后，证监会将继续有序推进条件成熟的企业赴美上市的备案进程。
串案、窝案密集查处，究竟谁在偷看A股底牌？
内幕交易抬头的趋势早已引起监管部门和司法机关的注意。
编排股市“小作文”关号就行了？“杰克船长”领罚80万传递新信号
监管部门对网上金融乱象持续加大打击力度，涉及违法行为类型不断增加、涉及平台范围不断扩大，处罚措施也从关停账号扩大到行政处罚。 证监会强调：“资本市场具有很强的信息敏感性，编造、传播资本市场虚假信息以及其他违法违规言论，扰乱信息传播秩序，影响市场稳定运行，将受到法律惩处。”
创业板再迎迭代升级，资本市场包容性改革提速
新增两项指标，如何适配新兴与未来产业？ 创业板迎“U”股，投资者需要注意什么？ 试点政府“推送”，如何兼顾效率与公平？ 共同拥抱科技创新，沪深北如何更好错位发展？ 针对以上问题，本文采访了北京大学光华管理学院院长田轩、西南证券公司总经理杨雨松、申万宏源专精特新首席分析师刘靖。
创业板改革方案揭晓！增设第四套标准，试点地方政府“推送”
具体来看，共有两项指标：一是“预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%”，主要适用于新兴产业领域企业；二是“预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%”，主要适用于未来产业领域企业。
杜卿卿
第一财经高级记者