陈冀

连平：降低存款基准利率短期不合时宜，长期可能适得其反

原因在于：降低存款基准利率的政策空间有限；商业银行计息负债成本率高反应其吸储能力弱；存贷款增速差走扩限制银行业放贷能力；实际利率为负限制了存款基准利率的调降空间。

LPR只是金融机构给大型优质客户贷款的报价，其定价降幅并不代表实际人民币贷款加权利率的降幅，综合利率降幅应该小于起点降幅。

此次定向降准政策对未来M2增速走势的“支撑性”影响，很可能要等到2018年央行对银行业金融机构第一次贷款结构情况考核之后。

通常市场反应和央行的操作似乎不一致就在于，央行或许更多地从全局系统性地考虑，而机构往往着眼于自身流动性状况。短期内，季末MPA考核关口下，关注流动性理应全局地从货币政策导向、政策工具使用情况，并结合市场交易量价综合判断，如此更易了解或接近当前的真实情况。