2019/10/21

08:23【光大证券评1-9月房地产数据：以价换量边际效用递减，龙头抢跑集中度再提升】光大证券指出，9月进入数据低基数区间，但全国销售面积单月增速回落1.7pc，需求端压力正在显现。预计Q4按揭投放难以维持当前增速，开发商以价换量策略的边际作用或有所减弱，基本面底部仍有待确认。9月住宅竣工增速年内首次回正，累计降幅连续三个月收窄，底部复苏趋势正逐步确认。维持2019年进入竣工复苏小周期的判断，但行业流动性收紧或影响竣工增速回升斜率。9月房企到位资金增速回升6.7pc至10.8%，结合上半年债券融资相对积极，预计短期内行业整体流动性压力可控，信贷收缩集中在供给端。