中报季|净负债比率55.1%，绿城轻重资产模式多元发展

刚刚更换行政总裁的绿城中国（3900.HK，下称“绿城”）正在不断调整自己的业务结构，逐渐形成轻资产、重资产同步发展的模式。
8月27日，绿城发布中期业绩报告。今年上半年，绿城总合同销售金额约754亿元，同比增长约26.7%。
其中，净利润为人民币31.2亿元，同比增长145.7%。股东应占核心利润为人民币31.5亿元，同比增长189.8%。
在土地投资方面，绿城开始投资周转效率更高的土地。根据中报，绿城新增地块共计19个，总建筑面积约为440万平方米；总成交金额约人民币248亿元，预计新增可售金额约人民币745亿元。
“我们当前新项目的开发速度不断加快，上半年部分新增的项目也会在今年实现推盘。”绿城执行总裁李青岸告诉记者。
从绿城拿地价格看，新增土地平均楼面价约每平方米人民币10,111元，去年同期的每平方米人民币11,979元。
拿地控价格同时，绿城开始降低自己的高端产品比例来加快周转。目前，绿城已初步形成2:6:2的产品结构，20%为高端产品，60%为高性价比产品，剩余20%开发高品质安置房及保障房。
绿城行政总裁兼执行董事张亚东表示，下半年买地结构可能会发生变化。传统的招拍挂市场上买地，绿城会拓展新的投资的市场，比如说和中交合作，另外会加大TOD(公共交通为导向的开发)产品的力度。
从财务表现看，截至2018年6月30日，绿城净负债率为55.1%，2017年末为46.4%。同时，绿城2018年上半年总借贷加权平均利息成本为5.3%。参考同业水平，目前行业平均净负债率为80%。
除了重资产业务，绿城的轻资产业务在业内较为突出。根据中报，绿城以品牌输出、管理输出的代建管理项目（非投资项目，简称代建项目），于2018年上半年累计取得合同销售面积约207万平方米，合同销售金额约人民币280亿元。
“今年年初公司定的指标是1600亿。但如果下半年情况比较好，可以达到1700亿，到明年的销售额应该到2000亿,公司现在有8000多亿货值的土储。”李岸青说。