国务院办公厅近日印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020年)》,部署加快破解制约居民消费最直接、最突出、最迫切的体制机制障碍,进一步激发居民消费潜力。
从《方案》提出的六项重点任务来看,强调了从供需两端发力推动消费升级,落实供给侧结构性改革,更大程度地促进供需匹配,发挥消费对于经济发展的支柱作用。我们认为,在当前形势下,对于2017年经济增速有重要贡献的出口或面临很大不确定性,而扩大国内消费是应对的唯一出路。总体来看,消费对经济的贡献度已经达到了80%以上,我国的经济增长模式逐渐从低ROE的基建驱动转向高ROE的消费驱动,对经济和资本市场都是长期利好。
国信证券认为,从美国消费结构变化的基本经验事实可以发现,随着人均收入的不断提升,服务消费占比大幅上升而商品消费占比明显下降。而人均收入达到15000美元以后将进入服务消费和非耐用品占比快速上升的发展阶段。当前我国人均GDP达到15000美元,因此从结构上看,服务消费将进入大爆发的时代。
而《方案》提出的第一项重点任务,就是进一步放宽服务消费领域市场准入。我们看好免税、酒店、餐饮等三个细分领域。免税板块的利好尚未出尽,引导消费回流的趋势下,免税店独家经营业态的预期可推动中国国旅(601888.SH)继续前行;经历过去一年复苏后,酒店板块已稳健上行并进入房价提升的主逻辑,伴随中端升级和加盟扩张,酒店行业值得继续跟进;同样沉寂了数年的餐饮板块将与消费升级轮动接轨,传统餐饮与食品消费复苏的时机开始成熟,具有扎实盈利基础的地方企业存在外延扩张的机遇。
另外,《方案》还提出,在信息消费方面,将加大网络提速降费力度,加快推进5G技术商用。5G技术研发试验的第三阶段测试结果已于近日公布,美、日、韩等国也纷纷发布5G商用的消息。5G建设给天线、光传输设备、PCB材料等行业带来投资增量,相关公司有烽火通信(600498.SH)、光迅科技(002281.SZ)等。
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承接离岸服务外包合同额1600.5亿元,执行额940亿元,同比分别增长21.9%和4.2%。
国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出,到2027年,工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上;重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平,环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升,规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%;报废汽车回收量较2023年增加约一倍,二手车交易量较2023年增长45%,废旧家电回收量较2023年增长30%,再生材料在资源供给中的占比进一步提升。
第一财经统计梳理发现,2023年,在地级及以上城市(包括直辖市、省会城市、计划单列市和普通地级市)中,共有9大城市的居民人均可支配收入超过7万元大关,分别是上海、北京、深圳、广州、苏州、杭州、南京、宁波、厦门,其中上海和北京超过了8万元大关。