短期不需推出平准基金，而是解决投资人的安全和信心｜财经大咖访谈录

十月以来，A股市场受国际市场拖累,跌出2015年以来新低点，市场热议是否2008年金融“危机回潮”。10月14日，证监会高层与投资者进行了交流，大家提出稳定市场十条建议。而银河证券首席经济学家刘锋认为：当前不需推出平准基金，短期急需抓住投资人的安全和信心等核心问题。

●平准基金解决不了根本问题

为平抑市场跌势，有人建议设立股市平准基金，而刘锋觉得“不需要”，平准基金解决不了根本问题。但他觉得需要推动长期资金入市，因为当前中国股市机构投资者的换手率很高，不利于建立市场长期信心，随着保险基金等机构投资者入市，它们的长期投资属性对股市信心的建立非常有益。

在投资者十条建议中，“提高股市战略地位”居首。刘锋同意这样的观点，认为提高直接融资对实体经济的支持还有很大空间，目前我国直接融资在整个融资中比重不到10%，资本市场规模在50万亿人民币，远远不及发达国家80万亿美金的市场规模。但在发展市场过程中，出口很小，很多企业长不大，引入优胜劣汰机制尤为重要。

●短期，投资人信心为金

但是，刘锋更强调短期内需要抓住一些具体内容：投资人在市场中的安全和信心，尤其是投资者信心归根到底来自于上市公司盈利能力。但上市公司特别是民营企业，因成本（资金成本和税务成本）过高，致使资产产出率大幅下降。

在如何降低税收成本方面，刘锋建议，重点落实增值税和所得税，切实降低企业成本，才能使得投资者形成较好预期，重拾投资信心。

●国资缓解上市公司流动性是消化企业杠杆的正确方向

中国央行行长易纲日前在接受财新记者专访时谈到，防范金融风险初见成效，“现在杠杆稳住了，是个重大变化”。恰好，近日一则“深圳已安排数百亿资金驰援上市公司”的消息刷爆资本市场，深圳市政府欲从债权和股权两方面入手，化解辖区内上市公司大股东的质押危机。刘锋觉得通过资本市场来消化企业杠杆 的这种方式是个正确的方向，应加大力度推广到全国。同时他也提出了降低企业杠杆率的建议，比如，债转股、成立一些救助基金。