非标回表重塑资产结构，上市银行三季度贷款投放明显加快

存、贷款增速明显快于总资产、总负债增速，上市银行的非标资产回表正在加快进行，而贷款投放也在显著提速。

三季报数据显示，截至2018年9月底，工、农、中、建、交五大行的贷款增速分别比上年提高2.34个、5.1个、0.75个、2.43个、1.27个百分点。而A股上市的8家股份制银行，前三季度的贷款增速也明显快于上半年。

同时，上市银行的资产、负债结构也在三季度出现转向。五大行中，建行、中行、农行、交行三季末的总资产增速均低于贷款增速，其中交行三季末的贷款增速比同期总资产增速高出了2.05个百分点，而工行的存款增速则比负债增速高出0.69个百分点。

“存、贷款增速快于总资产、负债增速，主要是同业资产、负债规模快速下降。”业内人士向第一财经记者分析，出现这种情况的原因，一方面是强监管、新会计准则影响，一方面是资管、理财新规约束，银行非标转标，表外业务加快回表所致。

随着非标回表持续推进，存、贷款在银行表内资产的占比将会上升，银行的资产负债结构将发生变化，资本补充压力已经有所凸显。三季度以来，包括五大行在内，部分上市银行已经完成了资本补充，而更多的银行资本补充计划已在路上。

贷款投放加快

三季报数据显示，截至9月底，工行、农行、中行、建行、交行五大行，贷款余额分别为15.3万亿元、11.77万亿元、11.7万亿元、13.77万亿元、4.85万亿元，分别比去年底增长了7.24%、9.8%、7.35%、6.68%、5.96%。

2018年以来，尤其是7月份以后，监管层出台一系列措施，要求金融业加大对民营企业、小微企业的信贷支持力度。10月30日，银保监会副主席王兆星在国新办就银行、保险业服务民营、小微企业等情况举行的发布会上表示，今年以来，银保监会采取了很多措施，也取得了阶段性的成效。

从上市银行三季报来看，金融支持民营、小微企业的措施已经初见成效。同上半年相比，五大行新增贷款规模、增速，在三季度都明显加快。根据三季报披露，前三季度，工、农、中、建、交五大行新增贷款分别比上年底增加了1.03万亿、1.05万亿元、8012亿、8623 亿、2727亿元。而在6月底，上述数据分别约为7006亿元、6850亿元、4900亿元、5489亿元、2147亿元。

按照上述数据计算，2018年第三季度，工、农、中、建、交五大行单季新增贷款规模分别为3296亿元、3650亿元、3112亿元、3134亿元、580亿元。除了工行之外，其他4家银行三季度的新增贷款余额，均明显高于上半年两个季度的平均增速。

除了新增贷款规模，三季度的贷款增速也在明显加快。截至2018年6月底，工、农、中、建、交五大行的贷款增速依次为4.9%、4.7%、6.6%、4.25%、4.69%，分别低于9月底2.34个、5.1个、0.75个、2.43个、1.27个百分点。

不仅是国有大行，这种情况在股份制银行、城商行等中小银行中也有体现。截至9月底，招行、中信银行、浦发银行、民生银行、平安银行等5家股份行，贷款余额分别为3.95万亿元、3.51万亿元、3.46万亿元、3.07万亿元、1.92万亿元，分别比上年底增长10.9%、9.83%、8.29%、9.49%、12.8%。

而根据半年报，在2018年上半年，上述5家银行的新增贷款分别比上年底增长了8.77%、5.71%、4.73%、8.86%、8.5%，均显著低于前三个季度的整体增速。

兴业银行、光大银行、华夏银行前三季的贷款增速全部在13%以上，分别比去年底增长16.14%、16.92%、13%。而在上半年，三家银行这一数据分别为10.03%、9.87%、10.29%，落后于前三个季度整体增速6.11个、7.05个、0.71个百分点。

非标资产加快回表

除了贷款投放加快，上市银行存贷款增速也明显快于同期资产、负债增速，这在股份制银行、城商行中体现的尤为显著。

工行三季报显示，截至9月底，该行存款余额、总负债分别为21.3万亿元、25.92万亿元，分别比去年底增长8.92%、8.23%，存款增速比负债增速高出0.69个百分点；建行的负债端，存款增速虽低于总负债增速，但在资产端，同期总资产、贷款分别比去年底增长5.56%、6.68%，总资产增速低于贷款增速1.12个百分点。

农行、交行同样如此。截至9月底，农行总资产比上年底增长7.82%，贷款增长9.8%，贷款增速高于总资产1.92个百分点；交行同期总资产比上年底增长3.91%，贷款则增长5.96%，贷款增速亦高于总资产2.05个百分点。

而在股份行、城商行中，类似情况更为突出。在资产端，截至9月底，招行、兴业、中信、浦发、民生、光大、平安、华夏8家股份行，总资产分别比上年底增长3.35%、1.97%、3.3%、-0.78%、1.08%、6.54%、3.2%、4.15%，但贷款余额却比上年底增长10.9%、16.14%、9.83%、8.29%、9.49%、16.92%、12.8%、13%，贷款增速远远高于总资产增速。

负债端也是如此。2018年前三季度，上述8家股份行的总负债分别增长约2.85%、1.5%、3.08%、-1.39%、0.56%、6.81%、3%、4.3%，而存款余额则增长了5.8%、9.11%、5.01%、7.79%、6.66%、9.34%、6.7%、4.2%。除了华夏银行，其他7家银行的存款增速均快于总负债增速。

部分城商行也同样如此。以最早上市的北京、南京、宁波三家城商行为例，前三季度，三家银行总资产分别比年初增长了8.71%、6.65%、5.24%，贷款余额则增长15.54%、20.05%、16.34%。负债端，同期总负债分别增长9%、3.7%、4.45%，存款余额则增长了10.96%、10.96%、8.71%，存、贷款增速也快于总资产、总负债增速。

“存贷款增速，快于总资产、负债增速，主要是受强监管、新会计准则影响，导致同业资产、负债规模快速下降。”联讯证券首席经济学家李奇霖向第一财经记者分析，在此情况下，三季度，上市银行的买入返售、应收款项等资产都出现了大幅下降。此外，非标转标也导致银行的存、贷款增速，高于资产负债增长。

三季报显示，截至9月底，招商银行买入返售资产比去年底大幅下降33.52%，拆入资金则大幅下降33.52%。兴业银行同期买入返售资产则同比大幅下降95.91%，卖出回购也大幅下降了32.26%。

某股份制银行同业业务人士也认为，上市银行的存贷款增速，高于资产、负债增速，主要原因还是受资管、理财新规约束，银行进行表外非标转标，以及同业业务受限后，类信贷的非标业务回归表内信贷所致。

忙于补充资本

存贷款增速加快，推动表内资产的占比上升，在一定程度上将带来银行资产负债结构的重塑。

李奇霖称，如果非标转标、表外资产回表持续进行，投资资产、持有至到期资产、应收账款类等类别的资产，在商业银行资产、负债中的占比将会持续下降，而存、贷款的占比、规模，则会出现明显上升。

与此同时，随着表内存、贷款占比上升，上市银行迫切需要补充资本。上述股份制银行同业人士称，非标转标、表外资产回表，将会导致商业银行的资本充足率出现一定下降，资本补充压力有所凸显，触发再融资进行资本补充的需求。

截至9月底，五大行的资本充足率，均能满足监管要求。数据显示，7月初刚刚完成总额1000亿元定增的农行，核心一级资本充足率11.32%，一级资本充足率11.91%，资本充足率14.99%。

工行9月底核心一级资本充足率12.48%，一级资本充足率12.94%，资本充足率14.81%；建行三项指标为13.34%、13.92%、16.23%，比2018年上半年均小幅上升；中行则分别为11.14%、11.99%、14.16%；交行则为10.87%、11.93%、14.08%。

除了农行，其他4家国有大行均有计划补充资本。10月29日，建行公告称，该行2018年境内第二期二级资本债券发行完毕，总规模为400亿元。中行则在同日公告称，拟在境内外市场非公开发行总额共计不超过等额人民币1200亿元的优先股。此外，交行、工行分别在10月16日、8月31日披露，拟发行不超过总额600亿元A股可转债券、1000亿元优先股，其中交行的发行计划已获银保监会批复。

不仅如此，部分股份制银行已经完成或计划补充资本。浦发银行已在9月份完成总额400亿元的二级资本债发行，中信银行则在近期发行了500亿元二级资本债。兴业银行、华夏银行则计划通过定增、优先股分别募集300亿元、292亿元资金，用于补充资本。