沙特带头减产，国际油价已见底？

当地时间11日，石油输出国组织（OPEC）及非OPEC产油国在阿布扎比举行了OPEC+石油会议，会议旨在为2019年产油国削减原油产量奠定基础，这也意味着持续了近一年的原油产量扩张期很可能结束。会议中，沙特阿拉伯率先宣布下个月开始将减少原油出口量，并重申其作为主要产油国的平衡作用。

前述会议重新审视了当前的石油供需基本面，并指出2019年的供需前景暗示着全球原油供应持续高于需求，而全球经济增长疲软可能导致供需缺口扩大。

“我们作为肩负重任的产油国，正在努力维持原油市场的供需平衡。”沙特能源部长法利赫（Khalid Al-Falih）说，“由于季节性因素，对沙特石油的部分需求会逐渐减少，沙特12月的原油日出口量将比11月减少50万桶。”

尽管这一次OPEC+产油国并没有就改变供应政策达成协议，但共同声明称，目前产油国联盟迫切地需要一个“新战略”来改变原有市场的供需格局，暗示OPEC在明年有进一步减产的可能性。

技术性熊市

国际油价在近一个月内陷入了技术性熊市，OPEC+集团面临的压力也越来越大，只有赶在12月的原油政策会议前采取行动，让油价保持在既能刺激外部需求又能平衡本国预算的水平，才能在稳定的供应状态下应对意外的发生。

虽然已有迹象显示目前原油市场供大于求，沙特能源部长法利赫依然认为，现在谈论OPEC内部减产还为时尚早，俄罗斯和阿联酋等多国能源部长亦同意法利赫的说法。

OPEC对于减产的谨慎，部分源于伊朗原油供应的不可预测性。美国起初制裁伊朗时曾威胁要全面封杀伊朗原油出口，但最终制裁令中给予八个国家和地区一定的豁免。Energy Aspects咨询公司的首席石油分析师赛恩（Amrita Sen）表示：“豁免权的出现出乎市场预料，于是沙特就想要缩减原油产量。要知道在制裁伊朗之前，沙特可是准备好了扩大原油出口来弥补伊朗的供应缺口。”

截至记者发稿时，布伦特原油期货大涨2％，至71.61美元/桶，WTI原油期货上涨1.42%，至61.03美元/桶。

谁来跟？

然而，有分析人士认为，即使沙特身先士卒带头减产，也难以说服其他产油国跟随。此次作出减产的决定，可能更多的是出于稳定市场的考虑。相比之下，其他产油国仍处于观望状态，根据美国对伊制裁的效果来决定是否推出新一轮的减产协议。

俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）在前述会议上并没有表明他已准备好立即采取减产行动。他预计原油市场的供需将在2019年6月左右达到平衡，届时每日的原油产量盈余将在100万~140万桶之间。诺瓦克说：“很难判断明年石油市场是否会供应过剩，我们需要等待一段时间，看看市场如何发展，俄罗斯现在每天的产量已经比10月低1~2万桶，而且客户的需求相当稳定。”

其余几个中东产油国甚至考虑与沙特“对着干”，像伊拉克、阿联酋和科威特仍在继续为提升原油产能做准备，希望拥有能够满足未来需求的原油储备。OPEC预计，到2025年全球每日需求的780万桶石油中有近三分之二的供应来自中东“四巨头”，即沙特、伊拉克、阿联酋和科威特等计划的产能扩张。

如今伊拉克已经成功地将原油产量提高到历史峰值，脆弱的经济使它最不乐意减产。阿联酋则在本月的预算计划中增加了22％的支出，用于发掘更多油井及提高产能。阿联酋能源部长苏哈（Suhail Al Mazrouei）则在会议上强调：“有许多国家的产量正在下降，因此我们需要继续加大（原油）投资。市场实际上非常稳定，不稳定的是投资者的情绪。大型石油企业现在都不愿追加新的投资，而是选择向股东发放现金股利，这种情绪很明显了”。

咨询公司Energy Aspects的报告显示，今年全球石油和天然气项目的投资规模将增加5％，至4800亿美元，较2014年的总投资规模历史高点下滑40％，未来几年也不会出现明显的增长。