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沙特还值得投资吗?“新兴市场教父”莫比乌斯这么说

第一财经 2019-01-09 15:12:21

“新兴市场教父”莫比乌斯警告称,沙特现在不值得投资。当前,沙特经济的问题不仅仅在于油价下跌,还有外资骤降和内生动力不足等问题。

现在是投资石油大国沙特的好时机吗?

素有“新兴市场教父”之称的马克·莫比乌斯(Mark Mobius)在近期接受外媒采访时表示,不看好现在对沙特进行投资。

对于国际社会所指责的“卡舒吉事件”,莫比乌斯表示:“卡舒吉遇害是一个非常糟糕的情况,就我而言,除非发生一些真正重大的改变,我不会投资沙特”。

记者卡舒吉遇害案的最新进展显示,3日该案已在沙特首都利雅得开庭审理,沙特检察机关希望法院判处5名嫌疑人死刑。但是沙特政府坚决否认王储穆罕默德·本·萨勒曼与此事有任何关联。

不少投资者因为“卡舒吉事件”暂停了他们与沙特的投资合作关系,譬如维珍集团CEO布兰森(Richard Branson)。但也有贝莱德集团CEO芬克(Larry Fink)等人承诺将继续在沙特开展业务。

油价对沙特是灾难

莫比乌斯不看好沙特的原因,除了因“卡舒吉事件”产生的声誉问题外,他还强调了投资者需注意的另一个陷阱:油价。

“如果你看一下石油价格,这对沙特和其他依赖石油价格的国家来说是灾难性的。我们曾预计,油价到去年底将达到100美元/桶,而现在只有57美元/桶。这个差价令人难以置信,是一场灾难,”他表示。

此前,沙特已宣布将在1月底之前将原油出口量削减至日均710万桶。在前几个月,沙特的原油出口在730万~790万桶之间浮动。沙特政府希望大幅下调原油的出口量,来提高油价。

至于目标油价,沙特期望在每桶80美元左右,这与当前交易的布伦特原油价格相差甚远。在2018年底,由于担心供应过剩和全球经济增长放缓,国际油价从去年10月初的高点下跌了30%左右。

外国投资骤减

其实,早在莫比乌斯警告前,国际投资者早有警觉。自2017年沙特的外国投资数量就在急剧地下跌。

当年,沙特全国掀起反腐风暴,200多名王子、现任和前任大臣、富商等锒铛入狱。在被关押于首都利雅得的丽思卡尔顿酒店数日后,大多数被捕者都通过交出巨额资产的方式换取获释。沙特当局表示追回的资金超过1000亿美元。但沙特内部的剧烈动荡打击了投资者的信心。

这对王储穆罕默德·本·萨勒曼在2016年宣布的“2030沙特愿景”来说并不是一个好消息,该愿景希望摆脱沙特单一依靠石油收入的经济模式,为该国日益增长的青年人群创造更多的私营部门就业岗位。

而这项计划在很大程度上依赖外国投资。但是仅在2018年10月,随着卡舒吉遇害的消息曝光,外国投资者就从沙特股市当即撤走了6.5亿美元。沙特股市是中东地区最大的股票市场,在2018年9~11月期间,外资持股数量下降了7%。

根据联合国贸发组织发布的《世界投资报告》,2008年,沙特的外国直接投资(FDI)达到了395亿美元的历史高位,随后每年都在下降。到了2017年只有14亿美元,这比2016年的75亿美元一下子下降了80%以上,而当年全球FDI平均下降了23%左右。

报告还指出,沙特近年来FDI下降的主要原因是大规模的外资撤离,以及诸如荷兰皇家壳牌这样的大型跨国公司把在当地的企业出售给沙特的合作伙伴。

内生动力不足

莫比乌斯还指出,投资者还对沙特的生产力和劳动力技能等关乎经济增长的重要因素颇感担心。近年来,沙特的失业率不断攀升,2018年的数据显示为12.9%,为10年来的高位。

在2018年,沙特政府开始对雇用外国工人的企业征收管理费,这导致了90多万名外籍员工流失。由于本国工人缺乏相应的技能填补空缺,最终导致2018年沙特劳动力市场大幅萎缩。

与此同时,即使沙特在努力缩减它的财政赤字,但是2019年的预算支出仍将增加7%以上,这表明在油价大幅下跌的情况下,沙特优先考虑的是刺激经济增长。2018年沙特经济经历了十年以来的首次萎缩,部分原因在于电价和油价的高企,以及当年新推出的5%增值税,让企业成本大幅上升。

不过,是不是所有人都如莫比乌斯这样看淡沙特市场?也不尽然。此前在2018年10月于沙特举行的未来投资者大会上,虽然因“卡舒吉事件”该会议遭到部分抵制,但最终成绩单显示,各方签署了价值为500亿美元的协议。此外,沙特预计将在今年晚些时候被列入MSCI新兴市场指数,此举预计将能够吸引大约150亿美元的被动型基金和数十亿美元的积极型基金。

责编:冯迪凡

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