由于宽信用政策持续发力,对社融增量起到的支撑作用已初步显现。
2018年12月,新增人民币贷款和社融增量双双超出预期。去年12月社融增量达到1.59万亿元,超出预期的1.3万亿元;人民币贷款增加1.08万亿元,同比多增4995亿元,新增人民币贷款略超预期。
去年12月,社融存量同比增速9.8%,再创历史新低,广义货币(M2)增速8.1%,仍处历史地位。2018年全年,社融增量减少,社融存量增速持续下滑。
央行调查统计司司长阮健弘表示,结构性去杠杆、金融体系风险偏好下降令银行表外资金减少,加之企业有效融资需求不足,导致社融增速回落。
未来,央行将通过进一步优化融资和信贷结构,改善货币信贷政策传导机制,来保持社融规模适度增长。
其中,对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元,同比少增9324亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加980亿元,同比多增801亿元。
其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为241.29万亿元,同比增长9.7%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.76万亿元,同比下降5.3%。
去年春节假期在1月,今年在2月,春节错配进一步造成信贷投放阶段性波动,是正常现象,合并观察1-2余额信贷数据更合理。
2024年MLF及LPR调降有20bp以上调降空间。
机构认为,1月金融数据整体表现较好,略高于市场预期,反映稳增长政策成效渐显,但数据改善的可持续性仍待观察,未来仍需政策发力护航。