市场预期向好，大宗商品整体飘红丨期货周刊

本周全球股市普遍上涨，投资者风险偏好增加，贵金属避险需求下滑，基本金属价格上涨。另外，本周原油价格企稳，提振化工品整体走强。农产品方面走势分化，豆类油脂走势疲弱，软商品全线反弹。

热点一：原油期价企稳 化工品普遍上涨

本周美国能源信息署EIA公布的库存数据显示，截止至1月11日当周美国原油库存下降268万桶，美原油期货交割地库欣库存下降73万桶，数据提振油价。另外，2019年1月1日起OPEC成员国开始履行减产协议，共计日均减产120万桶，以缓解全球原油供给过剩的局面，受此影响，全球油价自1月起快速反弹，反弹幅度近20%。原油价格企稳也给化工品板块带来整体提振，仅有郑醇微幅下跌。

热点二：终端需求疲弱 豆粕价格弱势震荡

预计1月我国进口大豆到港量近600万吨，同时港口大豆库存位于高位，油厂开机率高，豆粕供给充裕。但需求方面，由于受到“非洲猪瘟”的影响，生猪养殖户补栏积极性遭遇重创，同时入冬后水产养殖受限，豆粕需求明显下滑。饲料厂大多随采随用，提货缓慢，春节前的备货节奏也不明显，目前饲料厂普遍备货7-10天，明显低于往年同期，油厂豆粕库存压力很大，拖累豆粕期价持续走弱。

热点三：节前备货开启 玉米触底反弹

近期玉米期价走势疲弱，一方面由于2018年临储玉米快速消化，农户和贸易商看涨后市，惜售并囤积玉米，造成产区玉米库存攀升。另一方面，非洲猪瘟蔓延导致未来饲用玉米需求下滑，同时美玉米进口量有望增加。多重利空因素导致近半个月玉米价格快速下跌。但随着春节假期的临近，本周玉米节前备货工作开启，提振期价触底反弹。未来玉米价格将逐步市场化，期价波动率将有显著增长。

下周重点关注：1月22日，将公布中国四季度GDP年率，重点关注数据对股市、商品市场的影响。