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奥赛康借壳成功,东方新星业绩暴增60倍

第一财经 2019-01-22 16:27:34

作者:张志斌    责编:黄向东

奥赛康是消化类化药制药龙头,其主打产品奥美拉唑、兰索拉唑主要用于治疗胃溃疡,目前市场份额国内排名第一,是医药细分领域内的独角兽企业。

随着21日晚间公告了修正后的2018年业绩将预增5936.35%~6209.90%,东方新星(002755.SZ)周二股价毫无意外地被买盘封死涨停。究竟是什么样的变化使得上市公司的盈利能在一年之内猛增60倍?

年报业绩预增约60倍

东方新星21日晚间公告称,第三季度报告中公司预计2018年度净利润为1430万元至1970万元,现因公司于2018年12月完成了重大资产重组,2018盈利预告修正为6.62亿元~6.92亿元,同比预增5936.35%~6209.90%。

东方新星自2015年上市以来,主要从事石油化工、新型煤化工行业的工程勘察和岩土工程施工业务,其经营情况可谓是差强人意。上市当年就业绩大幅下降49.70%,仅盈利1886万元;2016年继续下滑75.59%,盈利降至460亿元;2017年经营业绩有所好转,盈利1097万元。根据公司原来的预报,2018年将盈利1430万元至1970万元,继续小幅回升。

虽然从盈利数据来看,东方新星自上市以来表现一直不佳,但作为A股市场上难得的一个较为干净的壳资源,同时由于股权较为分散,没有实控人,使得它成为了企业借壳上市的重要目标。

这次通过重大资产重组借壳东方新星上市的企业全名为江苏奥赛康药业股份有限公司(下称“奥赛康”),是消化类化药制药龙头,其主打产品奥美拉唑、兰索拉唑主要用于治疗胃溃疡,目前市场份额国内排名第一,超过了国外原研药巨头,市场地位可以说是医药细分领域内的独角兽企业。

在资产重组中,奥赛康的全体股东承诺的业绩为2018年~2020年分别实现扣非后归母净利润63070万元、68762万元和74246万元,与上市公司预报的2018年实现净利润6.62亿元~6.92亿元较为吻合。

奥赛康曲折上市之路

其实对于A股市场的投资者而言,奥赛康的名字应该不是第一次听到。

早在2012年7月3日,奥赛康就在中国证监会创业板发审委2012年第55次会议审核通过了IPO申请。2014年1月9日,奥赛康公布了网申结构,新股发行价为72.99元/股,发行市盈率67倍。此次拟公开发行5546.6万股,其中新股1186.25万股,控股股东南京奥赛康转让老股4360.35万股。

新股发行募资额为8.66亿元,存量发行部分却套现高达31.83亿元,老股套现金额远超新股发行募资金额,甚至达到新股募集金额的近4倍,由此引起了舆论的高度关注。奥赛康最后取消了IPO发行,而当时重启的IPO也因此延缓了5个月时间。

不过,奥赛康此次借壳东方新星的过程较为顺利。从2018年7月公布重组草案,到通过股东大会,再到2018年11月通过证监会并购委的审核,再到12月底之前完成资产交割过户,在不到半年时间内完成这一系列的动作。

医药细分领域独角兽

自国产第一支质子泵抑制剂注射剂奥西康上市以来,奥赛康药业已发展成为拥有质子泵抑制剂注射剂首仿品种最多的企业,整体市场份额连续多年排名第一。

国内许多临床治疗药品被国外企业垄断、社会公众用药负担沉重,奥西康的上市打破了进口药品垄断地位,因其良好的质量和疗效得到了临床认可,促使进口药品价格不断下降,降低了用药负担。

奥赛康药业专注于质子泵抑制剂细分领域的研究,建立了PPI及其注射剂研发必需的创新要素、关键共性技术的核心聚集体系,又成功上市潘美路、奥维加、奥加明、奥一明,均属同期国产首家或首批上市,产品群涵盖国内全部六个已上市质子泵抑制剂注射剂型中的五个,提升了中国在质子泵抑制剂注射剂细分领域的实力。

在抗肿瘤类产品方面,奥赛康药业抗肿瘤类产品主要包括铂类等抗肿瘤用药和抗肿瘤支持用药,其中奥诺先系国产首家上市,市场份额第一;奥先达市场份额亦位于市场前列。

从财务数据来看,2015年~2017年,奥赛康的营业收入分别为30.11亿元、30.92亿元、34.05亿元,营业成本分别为1.84亿元、2.07亿元、2.42亿元,毛利率分别高达为94%、93%和93%;净利润分别为5.09亿元、6.30亿元、6.08亿元,净利率分别为17%、20%、18%。

东方新星周二报收14.66元,上涨9.98%,成交8592万元,总市值为136亿元,按年报预告业绩的中值测算,市盈率为20倍。

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