A股“入摩”权重提升结果公布在即，券商机构这样看

据第一财经记者此前收到MSCI的邮件确认，MSCI将于北京时间2019年3月1日上午5~6点公布是否扩大A股纳入的咨询结果，此后将进行媒体电话会议。

此前，据第一财经独家报道，多家大型外资机构对MSCI表示支持扩大纳入A股的决定，但是否在今年就直接将纳入因子从5%扩大至20%持保留意见，部分认为扩至10%可能是更合理的选项，未来再持续增加。

高盛在研报中指出，MSCI有理由将纳入因子上调至20%，这或带来600亿美元的潜在资金流入，可能流向“外资青睐股”。据上证报，MSCI亚太研究部主管谢征傧此前也表示，根据MSCI测算，每以5%的因子纳入A股，所带来的资金约是220亿美元。若此次咨询结果正面，待A股纳入因子提升3倍，预计将有660亿美元的境外增量资金流入A股。

摩根士丹利预计，2019年A股的外资流入量将达700亿~1250亿美元。未来十年，预计每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入。摩根士丹利也预计，MSCI会将A股的纳入因子在未来5~8年间提升至100%。

国信证券指出，行业上看，外资机构重视家用电器、食品饮料等消费股，偏好金融以及电子、医药生物等行业。上述行业投资市值占总投资市值近七成；此外，对于食品饮料、 家用电器、休闲服务和建筑材料这几个行业，外资相对国内机构具有较强的“定价权”。因此，在此次MSCI扩容过程中，上述行业或将受益于外资的持续流入。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，MSCI增加对A股的配置权重，将给A股带来大量增量资金。今年以来外资流入A股超过1000亿元，可以说流动速度是非常快的，外资大量流入A股，也可以提振投资信心。预计今年外资流入A股规模可能达到6000亿元，到年底，外资持有A股的流动股资金量将超过1.8万亿元，超过公募基金成为A股市场最大的机构投资者。

杨德龙提醒投资者，外资多数重视价值投资和基本面研究，外资流入的股票都是一些耳熟能详的白龙马股。白马加龙头，这些股票是真正代表中国经济未来的股票，给国内投资者带来了很好的参考。建议大家要重视外资大量流入的这些股票，很可能这些股票是未来A股黄金十年最好的持有标的，这些标的也是代表了中国经济的最优质的公司。

华创证券分析师表示，若计划顺利实施，A股占MSCI新兴市场和全球市场指数比重将上升至3.4%和0.4%。在此方案下，通信服务、金融、非必需消费占比超过20%，是MSCI指数权重最高的三大板块。乐观估计，截至2020年5月份这将给A股带来610亿美元（约4135.80亿元）的增量资金，其中2019年5月份、8月份和2020年5月份分别有229.70亿美元（约人民币1557.37亿元）、242.70亿美元（约1645.51亿元）和137.60亿美元（约932.93亿元）的新增资金。考虑到仅严格按照MSCI指数成份买入的被动型基金会跟随MSCI的调整计划买入，而其他资金（如主动管理资金倾向于择时配置）未必会在MSCI纳入时点上进入A股，因此海外资金的流入更倾向于渐进和分散流入。

中信建投认为，根据过往扩大纳入资金流入经验与MSCI成分占比分析，最有可能受益的行业包括非银金融、银行、公用事业、食品饮料，市值排名靠前的龙头股更有可能获得外资的青睐。