MSCI将为A股带来800亿美元外资！基金却淡定表示影响有限

北京时间3月1日早上，国际知名指数公司明晟公司（MSCI）宣布，将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，那么，这则消息对A股有何影响，又蕴含了哪些投资机遇呢？

公募基金认为，MSCI大幅提升A股纳入比例，将引来大量外资流入。不过，由于是分步提高纳入比例，且此事符合市场预期，短期来看对市场整体影响有限，更宜着眼于对A股的中长期影响。站在当前时点，基金相对看好大金融、消费、科技等行业。

将给A股带来多少外资？

根据MSCI的决定，对于A股扩容，今年将分三步实施：

今年5月，半年度指数评审时，将中国大盘A股纳入因子从5%扩大至10%，同时，以10%的纳入因子纳入创业板大盘A股；

今年8月，季度指数评审时，将大盘A股纳入因子提升至15%；

今年11月，半年度指数评审时，将大盘A股纳入因子提升至20%，同时，将中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数，包括符合条件的创业板股票。

对此，农银汇理基金宏观策略研究员韩颖表示，征询结果与此前的计划相比，虽然将A股纳入比例提高至20%从两步增加至三步，但包括扩大样本股范围在内的过程从2020年6月提前至2019年内完成，总体进程加快。而且根据经验，外资除了在年初抢跑外，大概率会在A股纳入国际指数生效前一两个月再次提前入场布局。

南方基金认为，长期来看，外资未来在A股中的持股份额将有可能提升到40%至50%。

不过，对于完成这3步后会给A股带来多少外资，基金公司观点不一，我们不妨来听听MSCI内部人士的表态。

根据中国证券报今日报道，MSCI相关人士在媒体电话会上表示，据目前的指数跟踪情况，粗略估算，三步完成之后，A股将吸引近800亿美元增量资金，将流向A股中的大盘、中盘和创业板相关个股。

若粗略按当下6.7的汇率计算，届时总共将给A股带来5360亿元人民币的增量资金。

对A股有何影响？

前海开源基金陶曙斌分析称，MSCI大幅扩大纳入A股比例，对A股市场影响偏正面。不过，由于会分步实施，因此对每日A股的成交量占比会很小，主要是心理上的影响偏大。

方正富邦基金也表示，考虑到市场一直对此有预期，且该决定基本符合预期，故直接影响有限。大成基金冉凌浩也称，此举基本符合此前市场预期，但创业板的纳入节奏略超预期。

方正富邦基金补充称，更值得关注的是国内个人投资者后续入市带来的资金补充状况以及北上资金的持续性。景顺长城基金基金经理基金经理徐喻军也认为，此次扩大纳入的节奏是分批进行，比较稳健，因此对A股的影响可能更多体现在中长期的支撑。

另外，大成基金冉凌浩表示，海外资金的大幅流入也必然会推动监管在A股市场制度、公司治理、对外开放等诸多方面做出能力，以顺应A股国际化的要求。未来，A股的纳入因子有望得到进一步的提升。

后市如何借机布局？

站在当下时点，从外资的投资喜好以及新增纳入标的来看，哪些风格、行业板块更值得关注呢？

农银汇理基金韩颖表示，从外资配置结构来看，总体偏好大盘蓝筹。南方基金从MSCI新增成份股的角度来看，则认为中盘蓝筹板块将极大受益。

另外，由于创业板中符合条件的大盘股和中盘股也将被纳入MSCI指数，农银汇理基金韩颖还认为有利于提高外资对创业板的配置。景顺长城基金徐喻军也表示，资金注入对小盘股流动性影响更大，股价影响更明显，因此短期情绪上可以关注创业板优质股票。

就具体行业板块来看，方正富邦基金认为，根据MSCI纳入成份股以及各成份股经调整自由流通市值占比计算，纳入因子提高最受益（资金流入最大）的行业依次为：银行、食品饮料、非银金融、医药、房地产、电子。

银华基金周大鹏认为，较有可能受益的是非银金融、银行、公用事业、食品饮料，市值排名靠前的龙头股更符合外资的偏好。

在景顺长城基金徐喻军看来，资金有可能流入外资比较青睐的行业，如消费、医疗、科技等行业。

（绝对值 戴先喜）