IPO观察｜新一届发审委首秀，天味食品七年内四度闯关

连续五周未有发审会安排，3月12日第十八届发审委迎来首秀，将审核四川天味食品集团股份有限公司（下称“天味食品”）的首发申请。此外，第十八届发审委还将审核两家企业可转债的申请。

有趣的是，此次将要上会的天味食品也不是新面孔，这已是该公司第四次闯关IPO了。公司早在2012年便启动IPO程序，虽因种种原因屡次碰壁，但却又屡败屡战。此次与第十八届发审委“狭路相逢”，不知能否“修成正果”。

新一届发审委首秀仅审一项IPO

回顾第十七届发审委在任的16个月，共审核了277家公司，通过率约为60%。

公开信息显示，截至2019年3月7日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业277家，其中已过会17家，未过会260家。未过会企业中正常待审企业244家，中止审查企业16家。

尽管待审企业数量有所减少，但是与此同时，第十八届发审委委员数量也相比之前有所精简，证监会此前公布的拟任人选名单中仅有21人，与第十七届相比减少了45人。

新一届发审委的首秀仅审核一个IPO项目，而在2017年10月17日，第十七届发审委在上任之初一口气审核了5家公司的IPO。

随着IPO“堰塞湖”现象快速缓解，从2018年下半年开始，每周IPO的审核数量就开始逐渐趋于稳定，在2018年年末时基本稳定在每周2~3家。

之前，不少投行人士曾对第一财经记者表示，未来的IPO审核将趋于“稳而缓”，严审环境下，更不会出现大批集中申报企业的情况。

值得注意的是，第十八届发审委的首秀依旧由中国证监会发审委主任委员（正司局级）、发行监管部副主任郭旭东带队审核。在上一届发审委上任之初首次审核5家企业时，郭旭东就曾参加其中2家企业的首发审核。

此次将要和郭旭东一同参与天味食品IPO审核的发审委员还有河南证监局综合业务监管处处长马小曼、北京德恒律师事务所合伙人黄侦武、中汇会计师事务所高级合伙人周海斌、普华永道中天会计师事务所合伙人沈洁、宁波证监局稽查处处长潘健红、陕西证监局公司监管处处长兼法制工作处处长陈国飞。

其中，马小曼、黄侦武以及周海斌三位委员都是从第十七届发审委连任的“老将”。

火锅底料“大王”7年第四次闯关

先有第十七届发审委遇上“泡椒凤爪”，后有第十八届发审委审核“火锅底料“。

2018年10月10日，原在新三板挂牌的有友食品通过了第十七届发审委委员的审核，顺利过会。

半年之后，另外一家“辣味”企业天味食品也要冲刺IPO，但是它却并不是陌生面孔。

仔细来算，这已经是天味食品第四次冲击IPO。历史资料显示，2012年，天味食品首次闯关A股，之后自行终止发行审查；2014年，天味食品重启IPO，但当时遇到了新股发行放缓，又只能中途放弃；2015年，天味食品再一次提交招股说明书。但根据证监会官网公开信息，原定于2015年11月18日上会接受审核的天味食品，在11月17日收到证监会临时通知，取消对该公司的审核。证监会官方给出的原因是，“鉴于四川天味食品集团股份有限公司尚有相关事项需要进一步落实”。

2018年5月，天味食品再递IPO申请。这一次，在排队等待了10个月之后，天味食品终于等到了上会的消息，公司IPO申请将于3月12日接受发审委审核。

事实上，证监会的反馈意见函中对于天味食品的IPO过程进行了询问，要求天味食品及其保荐机构东兴证券就其申请的简要过程，以及撤回申请的主要原因进行说明。

但也有不少人好奇，这家在IPO之路上“越挫越勇”的天味食品到底是一家什么样的公司？

资料显示，天味食品是一家川味复合调味料企业，主要核心品牌有“大红袍”及“好人家”。

在营收方面，天味食品的成绩不俗。2015年至2018年上半年，该公司营业收入分别为8.68亿元、9.84亿元、10.6亿元以及4.77亿元。同期扣非后归属于母公司的净利润分别为1.19亿元、1.67亿元、1.86亿元以及6482.6万元。

预披露招股说明书（下同）显示，报告期内，天味食品的主要收入来源为火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料此外，鸡精、香辣酱等其他烹饪调料也创造了其一部分营收。

天味食品此次拟募集资金5.3亿元，相比2015年报送的招股书中募集资金的需求增加了近2亿元，但募集资金拟投入的项目却有几分相似。

天味食品此次计划将5.3亿元投入到3项项目的建设，分别是：家园生产基地改扩建项目、双流生产基地改扩建项目以及营销服务体系和信息化综合配套建设项目。

而在2015年报送的招股书中，天味食品则计划将3.4亿元募集资金运用到川味复合调味料生产基地建设项目、原辅料加工基地建设项目以及营销网络建设项目。