首页 > 新闻 > 产经

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

去年1/3文娱上市公司亏损,谁会率先制造爆款?

第一财经 2019-03-12 19:57:55

作者:陈汉辞    责编:乐琰

一些投资人认为,这是A股一次行业业绩暴雷潮,所有人都在为文娱产业泡沫时的资本冒进付出代价,“谁弱,就有可能被‘ST’。”

一个上午赚几千元,这对于股民王玉玲来说,还是件开心的事。

3月12日早盘,文化传媒板块集体走高,人民网再度涨停,成交额超10亿元,15个交易日12日涨停。中视传媒、龙韵股份、中文传媒涨停,东方网络涨幅超9%触及涨停,广电网络、完美世界涨近8%,凯撒文化、芒果超媒等纷纷大涨超6%。

3月11日,A股大涨,文化传媒娱乐上市公司股价表现不俗,按照申万传媒娱乐行业板块划分,155家上市公司股价上涨,11家公司股价涨停。

文化产业天使投资人周凯旋认为,这与去年年末到近期的一系列文化产业相关政策的出台不无关系。今年3月1日,国家工信部、广电总局等部门联合发布的《超高清行业发展行动计划(2019年-2022年)》提出不少目标,到2022年,中国超高清行业总体规模将达到4万亿;到2020年,中央广播电视总台和有条件的地方电视台要开办4K频道,国内超高清视频节目的年制作能力达1万小时,超高清视频用户1亿。

为了实现这些目标,行动计划提出重点任务,加强4K超高清电视节目制作(体育赛事、纪录片、影视剧、文化科技),打造超高清电视内容制作生产基地。受此影响,与该政策相关联的一些上市公司上周就已有涨停。

因为看好文化传媒影视股,王玉玲歪打正着地赚了一笔。

60多家文娱上市公司23家亏损

“相比较而言,去年受到的伤害更多。”回想2018年,王玉玲形容,是“耐心支撑起的信心。”

2月末以来,A股已有60多家文化影视传媒类上市公司披露了2018年度业绩快报,这也印证了王玉玲的话。

第一财经记者梳理发现,在60多家文娱上市公司中,有23家发生亏损。

其中,天神娱乐亏损最为严重,为75.2亿元。该公司近期发布的2018年度业绩快报显示,公司全年营业收入为25.17亿元,较上年同期下降18.83%,归属于上市公司股东的净利润为亏损75.2亿元,同比下降837.67%。

天神娱乐宣称,亏损的主要原因是由于宏观政策及市场环境的变化,以及部分游戏产品研发进度未达预期、游戏产品未能及时上线等原因,各子公司业绩在2018年度集中大幅下滑,导致当期商誉减值计提金额较大。

而华谊兄弟、奥飞娱乐、唐德影视、华录百纳也爆出巨额亏损,多半也是商誉原因。

华泰证券研报显示,披露2018年业绩快报的传媒板块公司业绩,总值为-127.74亿元,同比减少326.87亿元,下降139%;这其中存在以商誉为主的各类资产减值的影响,若将这部分公司剔除,传媒板块已披露业绩快报公司,业绩汇总依然同比减少24.62亿元,下降12%。

“抛开商誉减值原因,主营业务收入大幅下滑也是传媒影视板块业绩不佳的原因。”周凯旋认为。

例如,没有进行商誉减值的唐德影视在1月底披露了业绩预报,预计2018年度亏损5.6亿元,上年同期净利润为1.93亿元。对此,唐德影视表示,受主要演员高云翔社会舆论事件影响,该公司投资制作的电视剧《巴清传》仍未接到排播计划。

目前该剧能否播出具有重大不确定性,因此唐德影视拟对该剧确认的应收账款,单项计提减值损失,并根据最新情况对该剧预计总收入进行调整,将剩余存货结转至营业成本,上述事项导致公司利润总额减少约5亿元。

包括周凯旋在内的一些投资人认为,这是A股一次行业业绩暴雷潮,所有人都在为文娱产业泡沫时的资本冒进付出代价,“就看排雷能力了,谁强谁就能挺过难关,谁弱,就有可能被‘ST’。”

调整期的业绩压力

决定排雷能力的先决条件,是文娱产业是否具有持续发展的动力。

“文娱产业整体的发展方向一定是越来越好,这是任何一个产业发展的必然过程,其中出现任何问题也属正常,比如,冒进时期,尤其是2009年左右,国家出台相关的扶持政策就达15个左右,而资本逐利是天性,现在是为冒进付出代价的时期,也是调整期。”周凯旋分析。

就在人们质疑文娱影视行业的寒冬能否度过时,去年年底,国务院办公厅印发《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》,根据这两项规定,我国将推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组;通过公司制改建实现投资主体多元化的文化企业,符合条件的可申请上市。

两个规定的引发算是让处于风口浪尖上的“文娱企业”吃了一颗定心丸,轻资产属性的文娱产业市场化方向不会发生变化。

今年2月,北京市出台的《关于推动北京影视业繁荣发展的实施意见》再一次引起行业对文娱产业政策的关注。

事实上,除了北京,山东、浙江、上海等地近年都曾出台相关政策支持影视行业发展,且政策之间形成相应的配套机制,便于政策落地。

周凯旋注意到,各地出台的扶持政策中多会提到一个五年规划,比如到2022年,这些地区文化产业实现收入到多少亿元,“支撑起这些愿景是需要一大批强大的企业的,企业真正变大变强的过程中,并购重组是重要方式。而经历了2017年以来并购重组的低潮期,影视文娱行业今年还是会有些变化的,毕竟整合重组会是目前政策层面上比较支持的方向。”

与2014年、2015年的文娱并购高峰期略有不同的是,当时属上升期的华谊兄弟、光线传媒等文娱上市公司多注重全产业链的并购重组,今年的收购并购多会在资产不错但业绩不佳的文娱公司中发生。

2月27日,以高达96.6亿元的商誉余额荣膺“商誉之王”的万达电影发布公告称,经证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第5次工作会议审核,万达电影重组案获有条件通过,28日起复牌。

历经了三年四次调整方案的并购大案尘埃落定:万达电影拟向万达投资等20名交易对方发行股份购买其持有的万达影视95.7683%的股权,标的资产的交易价格高达105.24亿元。交易完成后,万达电影将直接持有万达影视95.7683%的股权。

对于万达而言,通过本次交易,万达电影原有的电影院线业务将向上延伸至电影投资、制作和发行,全面覆盖电影全产业链;对于文娱产业而言,这次收购也预示着中国整个电影行业可能有一轮新的重组整合。

同月,预计2018年亏损10.84亿元的慈文传媒发布公告称,公司实控人马中骏等4人与华章投资签署相关协议。上述4名股东同意将其所持慈文传媒股份合计7148万股股份(对应公司股份比例15.05%)以13元/股的价格分次协议转让给华章投资,转让总对价为9.29亿元。

公告还表示,华章投资同意积极给予上市公司经营发展所需的合理支持,包括但不限于上市公司融资支持、给予经营管理团队附条件业绩奖励、推动上市公司实施股权激励计划等。同时,在未来12个月内,华章投资拟进一步增持上市公司股份,增持比例预计不超过总股本的5%。

“但要真正要度过难关,还是要看这些上市公司的业绩了。”周凯旋认为。

在今年春节档开局不错的情形之下,许多影业公司顺势公布了2019年的片单。万达影视的特点是广散网、片单多、题材丰富,有张家辉、杨紫搭档的悬疑犯罪电影《沉默的证人》;艾伦、王智主演的喜剧电影《人间·喜剧》,还有中外合拍科幻片《未来机器城》;青少年电影有新生代演员演绎的《过春天》;文艺爱情片则有陈晓和杜鹃演绎的《如影随心》。

慈文传媒的片单也算得上百花齐放,除了正在热播的《千门江湖之诡面疑云》和《我的丫鬟是总监》之外,还有《紫川》《弹痕》《脱骨香》等大剧,《等等啊我的青春》《特勤精英》《鼠王》《恰好遇见你》等网络剧。

至于谁会成为下一部《流浪地球》,还是一个问号。

举报
第一财经广告合作,请点击这里
此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。

文章作者

一财最热
点击关闭