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净经营现金流连续三年为正,碧桂园净借贷比率连续多年低于70%

第一财经 2019-03-18 18:15:16

碧桂园披露2018年度业绩报告显示,股东应占利润约为346.2亿元,同比增长32.8%;股东应占核心净利润达341.3亿元,同比增长38.2%。

3月18日,碧桂园控股有限公司(02007.HK)披露2018年度业绩报告显示,集团于2018年全年实现总营业收入约为3790.8亿元,同比增长67.1%;毛利润约1024.8亿元,同比增长74.3%;净利润约为485.4亿元,同比增长68.8%;股东应占利润约为346.2亿元,同比增长32.8%;股东应占核心净利润达341.3亿元,同比增长38.2%;基本每股盈利为1.61元,同比增长30.9%。

董事会宣布派发末期股息每股30.32分, 同比增长21.5%,加上中期派息,全年合计派息48.84分,同比增长38.0%。

2018年,碧桂园期末现金余额超过2400亿元。同时,公司净借贷比例大幅下降至49.6%。

现金流充裕

截至去年12月31日,碧桂园连同其联合营公司,共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约为5018.8亿元,同比增长31.25%,权益销售去化率高达76.4%。

截至2018年底,碧桂园不含增值税的已售未结资源为6627亿元。2018年,毛利率在2018年中期26.5%的基础上继续提升至全年的27%。

现金管理方面,全年房地产权益销售现金回笼约4557.9亿元,权益销售回款率高达91%。得益于销售回款额的大幅度增加,碧桂园截至去年末的净经营性现金流连续第三年为正。

在资金密集型的房地产行业,现金储备始终被企业视作最重要的财务指标。但过去十几年时间,国内房地产行业中大部分企业因为高速扩张而处于现金流紧绷状态,多数公司净经营性现金长期为负,依赖外部融资输血以平缓资金链条的压力。市场上,仅有少数运营能力较强的企业,能够让现金流在内部良性运转,实现企业的自我造血功能,从而做到连续多年的净经营现金流为正值。

过去三年,碧桂园经营规模稳步提升的同时,实现净经营性现金流为正,在一定程度上折射出碧桂园对外部融资的依赖相对下降。

截至12月31日,公司账面拥有现金余额2425.4亿元,占总资产比例14.9%。另有约3017亿元银行授信额度尚未使用。

债务结构持续优化

去年,国内房地产企业融资环境趋紧,融资成本明显上升,但碧桂园的杠杆水平和融资成本仍旧处于行业低位。

截至去年末,碧桂园净借贷比率仅为49.6%,同比下降7.3个百分点。碧桂园已连续多年保持了净借贷比率低于70%。

克尔瑞地产研究披露的数据显示,2017年主要上市房企(A股、H股和其它)加权平均净借贷比率上升为91.09%,较2016年增加了16.19个百分点,行业平均借贷比率呈上升趋势。碧桂园多年保持净借贷比率低于70%,显示出公司较厚的财务安全垫。

数据显示,碧桂园截至2018年末的有息负债总额为3284.75亿元(含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券),其中需于一年以内偿还的短期有息债务为1261亿元,占总有息负债之38.4%,其余61.6%均为一年期以上长期负债。

同时,公司账面上2425亿元的现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达1.92倍,财务稳健。

去年,碧桂园再度入选《财富》杂志世界500强企业,且排名大幅攀升114位,至353位,是榜单中排名跃升得最多的中国企业之一。

责编:漆辛夷

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