太保新管理层亮相，转型、投资、寿险新业务价值有哪些看点？

转型2.0下，太保在2018年末进行了上市十年来的首次组织架构改革。而在今日召开的中国太保2018年业绩发布会上，改革之后的新管理层主要班底亮相。

除了董事长孔庆伟、总裁贺青及一些“元老”外，去年太保新设的首席岗位两位“外脑”——分别从平安、友邦加盟太保的首席科技官戎国强、首席投资官邓斌也一并亮相。

在发布会上，针对外界普遍关心的太保转型2.0进展、投资、寿险新业务价值等问题，太保管理层给予回应。

转型：关注长期目标和主业发展结合，农险获批全国经营权

太保形成“孔贺配”的核心领导层更替后，转型2.0的进程一直被市场所关注。

对此，孔庆伟在发布会上表示，2018年太保围绕企业长期健康的三大关键因素，也就是核心业务、组织健康和新领域布局，深入地分析了问题与短板，从问题导向出发，规划了包含15个项目集的转型蓝图。同时，为了做好转型的基础支撑，率先启动了上市以来首次集团总部层面的组织架构改革，打造“协同价值型总部”。

“通过一年的努力，我们先后启动了13个转型项目集，明确了各项目集的目标、负责人和季度里程碑，每个项目和子项目均有相应的定性和定量指标。同时，我们将项目管理方法与太保实践相结合，形成了有太保特色的转型作战机制，包括月度的跟踪管理制度、季度的红黄绿灯评估制度以及年度的考核和激励机制。”贺青表示。

2018年被定义为太保转型2.0的蓄势启动之年，2019年则为攻坚克难之年。贺青表示，2019年将重点关注转型的长期目标和当期主业发展的结合。具体而言，就核心业务而言，寿险个人业务的一些增长模式非常重要，包括如何推动优质增员，如何有效提高人均产能等；产险方面则重点关注车险如何从费用竞争转向质量竞争，如何从关注增量市场到更关注存量市场，提高续保率；组织健康方面中最重要的是如何推动更加市场化的激励约束机制落地，来激发全体太保人的活力和基层的创造力；风控一体化方面特别关注基层，尤其是中心支公司层面的风险管理能力；新领域布局则追求“从保险业供给侧改革出发，坚持保险姓保、坚持集团利益最大化，坚持协同发展”的基本逻辑，重点关注包括科技保险、健康养老领域等。

值得注意的是，在新领域布局上，太保的农险业务已从2015年的一片空白发展到目前的市场第三。而孔庆伟在发布会上表示，目前太保旗下安信农险已经得到监管部门批准在黑龙江和福建开展农险业务，也成为第二家获得全国所有区域农险经营权的农业保险公司。

投资：更关注穿越周期的长期大类配置方向

太保年报数据显示，其2018年净投资收益率4.9%，同比下降0.5个百分点，这一比例低于目前已公布年报的A股上市同业。主要是由于权益性资产分红收入同比下降49.2%所致。

对此，邓斌表示，分红下降主要是因为2018年权益市场下行，因此对于权益配置上采取低配的策略。另外去年整体股票市场不好，分红下降也很正常，除以之外并无其他特别原因。

他强调，太保作为长期机构投资者，关注的不是一个季度或者一年的变化，而是穿越周期的长期大类配置方向，这个方向下，久期延长是最重要的核心战略。对比同业，太保的平均资产久期较长。

而关于目前的资产配置方向，他表示，不管是全球还是国内利率市场，利率下行是比较大的压力。在这样的压力下，太保仍将坚持延长久期的策略，会重点关注国债、高等级固收类产品，以及拥有长久期效应的未上市股权一类的投资。而股票配置上也是根据长期大类资产配置方向来进行，这个定位不会因为一年或一个季度对股票市场的观测而产生大的变化，在穿越周期的时候这种策略会显示出强稳定性。“我们投的是中国经济和亚太区的经济发展，因此将坚持大类配置的基本原则，战术性的短期性操作不是主流。”邓斌表示。

寿险：人为制造的开门红不可持续，新业务价值率进一步上升空间不大

太保年报显示，其2018年寿险新业务价值率较2017年进一步上升4.3个百分点达到43.7%。

太保寿险董事长徐敬惠在发布会上表示，新业务价值率与业务结构有关，过去太保寿险以银保业务为主时新业务价值率仅有13%，目前转变为代理人渠道为主，新业务价值率得以一路上升至43.7%。目前太保在产品结构上以长期保障型产品和储蓄型产品均衡发展的策略为主，其中保障型产品的新业务价值率是比较高的。“我们判断目前新业务价值率已经是比较高的水平，还要继续往上推高不太现实，因为这要达到公司、股东、客户、业务员之间的平衡。持续平衡发展才是关键。” 徐敬惠表示。

另外，针对今年前两个月的新单保费负增长情况，徐敬惠回应称，这是总体业务策略把控的影响。“人为制造的开门红不可持续，我们将推动业务在季度间平稳的发展。从去年开始我们将通过几年逐渐削平开门红的概念，这样做更有利于财务资源的配置和人力发展的消化，因为大量新人进来需要有培训辅导的周期，而对客户需求的把握也会更加配合。”

徐敬惠表示，经历了过去8年来的高速发展之后，太保寿险目前将转为高质量发展，更加围绕着客户的需求，区分不同区域、客户，用不同队伍来进行匹配。同样的，他预计，在代理人数量连续几年高速发展之后，随着监管体系的进一步完善以及公司的质量发展导向，之后代理人数量增长可能会回落，甚至出现负增长，但出勤、绩优人力等质量指标会提升。