市场机会丨医保目录加速调整，两类创新药龙头潜力巨大

中共中央政治局常委、国务院副总理韩正3月26日到国家医疗保障局调研时强调，要努力建成更加公平、更可持续的医疗保障体系。要抓好医保目录调整工作，从国家层面管住管好，做到科学有序渐进调整。

在此之前，国家医保局发布了《2019年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，距离上一次调整仅八个月，调整频率较此前显著加快，体现了我国医改政策对创新药的扶持，临床价值高的创新药有望享受医保目录调整带来的政策红利，实现快速放量。

值得注意的是，此次高层讲话再度提及要加强罕见病、癌症等重大疾病医疗保障，同时要做好高血压、糖尿病等慢性病门诊保障工作。结合此前一系列政策，预计肿瘤药、慢病用药有望成为医保目录调整的重头戏。

上市公司中，恒瑞医药（600276.SH）抗肿瘤板块产品种类丰富，2018年该业务营收占比达到42.5%，毛利率提升至93.35%。随着公司2018年获批上市的重磅新产品硫培非格司亭注射液、马来酸吡咯替尼片、白蛋白紫杉醇注射剂开始陆续放量，公司抗肿瘤板块有望持续高增长。

贝达药业（300558.SZ）是国内优质的创新药标的，从小分子靶向到大分子生物药全面发展，研发管线储备丰富。其中部分管线有望在2019年进入收获季，公司业绩将迎来拐点。

华东医药（000963.SZ）是国内慢病管理龙头，旗下阿卡波糖是公司核心产品，2017年销售额达到20亿元，同比增长30%，市场占有率大约40%。考虑到该药品是唯一可以延缓糖尿病前期人群向糖尿病转化的药物，未来市场潜力依然巨大。