券商股强势拉升，机构：券商政策红利逐步兑现

3月29日，券商股集体拉升，截至午间收盘，中国银河、华创阳安、山西证券涨停，东吴证券逼近涨停，国投资本、海通证券、中信建投等个股均有大幅上涨。

华安证券指出，在稳中求进的大背景下，近期券商政策环境逐步改善，科创板推出、股指期货松绑等利好政策频出。设立科创板并试点注册制，综合金融服务强、承销能力强、科技型企业项目储备丰富的强投行券商有望在竞争中占得先机，进一步提升投行业务的市场集中度。建议关注中信证券、海通证券、招商证券。

中信建投证券表示，监管层多项改革政策箭在弦上，科创板、对外开放、托管结算、衍生品等业务领域陆续放开，为券商带来增量收入来源。近期科创板如期进入实质性运营阶段，发行上市审核系统正式上线，三期培训班将先后举办，首批9家科创板受理企业名单也正式出炉。科创板将引导券商培育“以客户为中心”的综合金融服务能力，包括但不限于压实主体责任、引导投行部门专业化分工、培育机构综合服务能力和引导价值投资理念的形成。预计2019年科创板公司IPO融资规模约为764.75亿元（含超额配售融资规模），为证券业带来直接增量收入合计39.29亿元，相当于证券业2018年营收的1.48%。

研报指出，短期来看，若市场行情能够持续，投资者应关注业绩弹性标的，逢低介入，首要关注东方证券。长期来看，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商是政策红利的主要受益者，当前龙头券商估值为1.3-1.9倍PB，不及2015年牛市高点的水平（4.2-4.7倍PB）的一半，上行有空间，建议关注中信证券。