金地商置2018年合同销售金额增速骤降至8%，跑输大市

在经过2017年同比1.2倍的暴增后，2018年金地商置销售金额的高速增长已无力维持。

金地商置4月11日发布的2018年报显示，该集团实现累计合约销售总额达490.3亿元，同比增长8%，累计合约销售面积合共226.3万平方米，同比下跌9%，销售均价每平方米为21700元。

这个增速已然跑输全国全行业超过1成的平均水平。

相比销售表现，金地商置的收入表现更出色。由于销售确认增加，2018年度公司营业收入为70.79亿元，这个数据在2017年为47.11亿元。

如果不考虑本年度采纳香港财务报告准则第15号对收入的影响，则2018年度的收入为121.6亿元，收入增加74.50亿元，支撑其收入增长的主要项目为上海山水四季城、宁波金丰、西安艺华年、江苏淮安等。

金地商置分为物业发展和物业投资及管理、小额贷款、企业费用，共四个分部。其中，物业发展分部收入为61.84亿元，占总收入的87%，物业投资及管理为5.07亿元，占总收入7%，小额贷款收入为3.87亿元，占总收入6%，企业费用为零元。

作为金地集团的香港上市平台，金地商置的定位是商业地产投资、开发和运营平台，弥补金地集团专注住宅开发的不足。令人失望的是，金地商置的住宅销售和商业地产的投资收入占比失衡，且差距继续拉阔，2017年物业发展分部收入占比为85%。

虽然年内收入和利润增加，但公司的直接经营开支、行政开支、财务费用同样大幅增加。因而虽然确认收入增加和毛利上升，股东应占净利润为22.53亿元，同比增加37%，增幅落后于年度收入。

报告期内，金地商置业务扩展路径较为明显。在6月，金地商置以6605.6万元的代价收购名为“我们投资集团”的公司100%权益，该标的从事物业租赁业务；2月，金地商置又以现金3704.9万元收购上海安洋100%权益，7月，以14796.8万元收购上海合樹100%权益，这两家均为物业管理公司。

无论如何，金地集团和金地商置的发展偏向同质化，金地商置也未能成长为公司官网所提出的中国精致商业地产引领者。

报告期内，金地商置的投资物业包括三个办公楼物业、一个商业园、一个购物中心、两个公寓物业和七个在建物业，数量与2017年对比，只有公寓物业从一个增加为两个，其他并无改变。2018年底，评估机构同致诚为其作出的估价总值为88.39亿元。

2018年底，金地商置的存款、银行及现金结余为32.37亿元，同比减少40%，金地商置解释，现金减少原因是购买土地、支付国内物业发展项目的开发成本、支付末期股息，合营和联营投资款，偿还公司贷款等。

于2018年12月31日，公司的银行及其他贷款总额为20.605亿元，年利率在3.0%至5.2%之间。债务净额为19.6亿元，同比减少10.32亿元，债务减少的原因是物业销售收入用作偿还公司贷款。

对于2019年，金地商置称，会专注于扩大合约销售金额和土地储备的增长，一二线城市为主，同时会拓展商业园和商业项目。

2018年是个调整年，但金地商置还是在北京、成都、杭州、上海等地收购了24宗地，总楼面面积为273万平方米，其中上海和北京项目占比20%，收购总代价306.96亿元，公司需付出的权益代价为157.23亿元。

于2018年12月31日，金地商置的土地储备合共1375万平方米，其中23%位于北京、广州、上海及深圳一线城市，66%位于武汉、武汉、长沙、南京、青岛、苏州、杭州等二线城市，11%位于包括淮安、太仓及株洲市等三线城市。

截至3月底，金地商置2019年累计合约销售总额约105.89亿元，同比增长37%，累计销售总面积约44.87万平米。