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中小创投生存样本:原创资本逆势进击 两年投出26个项目

21世纪经济报道 2019-05-10 20:42:54

责编:DT财经

中小创投生存样本:原创资本逆势进击 两年投出26个项目

5月9日,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布关于失联私募机构最新情况及公示第二十七批疑似失联私募机构的公告。

截至5月8日,中基协已将中投国美投资基金管理(北京)有限公司等635家机构列入失联公告名单。

就在前几日,广州一位创投老兵对21世纪经济报道记者吐槽,“跟我们同期创业的做生物医药的朋友公司估值都超过10亿元了,而我们的创投公司几乎要关闭了,真是入错了行。”

从整个创投行业来看,近两年以来,创投进入寒冬,数不胜数的中小型创投机构进入”冬眠期”,不仅无项目退出,而且也不往外投,业内称为”死掉了”,也有人称为”僵尸创投”。在目前严峻的环境下,中小创投如何生存成为一个难题。

逆势进击两年投出26个项目

近两年,很多创投公司在市场渐渐失去了声音,既没有项目退出也无新投项目,犹如“僵尸创投”。不少创投人才也离开创投圈,去实业做高管或者去媒体、上市公司等。

全球咨询管理公司贝恩公司日前发布《2019年中国私募股权市场报告》显示,2018年中国私募股权市场投资规模和退出交易额均呈上升趋势,大型与中型规模的成长型投资交易额均创下历史新高,但交易数量却跌至2014年以来最低,较上一年下降13%。

“寒冬来临,能够持续往外投项目的活跃创投越来越少了.纵观整个市场,持续活跃的机构基本分为两类,一类是一线大品牌创投,比如IDG、东方富海、中科招商等,另一类便是国资背景的创投.”近日,广州某创投投资经理对21世纪经济报道记者表示。

实际上,在严峻的环境下,一些国资背景的创投仍然不断逆势进击。

近日,聚焦电子烟的云吞智能宣布完成数千万元的天使轮投资,广州基金和杉杉控股的混改试点平台旗下广州穗甬原创投资管理公司(下称“原创资本“)领投。据21世纪经济报道记者了解,这单已是原创资本2019年投出的第4单,在短短两年多的时间,其已投出26个项目之多。近日,其参投的新媒股份(300770.SZ)在创业板挂牌上市,股价最高涨至82元/股,是其成本价的近4倍。

“别看我们两年投了26个项目,这是我们看了2000多个项目后的选择,平均每看100个项目才能投中一个,比例大约为100:1。”原创资本创始合伙人、董事长方元对21世纪经济报道记者表示,在选择项目上,我们首先看符不符合我们投资的方向,其次看项目本身的市场空间是否足够大,第三,我们十分看重创始人的资质,以及其对市场动态的把握、团队是否匹配等。再具体到行业上,也有行业选择标准,比如投资技术类的,要看技术壁垒高不高。

早期项目估值期趋于合理

众所周知,2014年-2017年间,互联网、手游、影视、VR等一些热门行业的估值水涨船高,创始人要价也是一天一个价,而今在严格监管以及行业发生变化的情况下,很多这类的项目难以退出,不仅消耗了很多创投资金,也导致不少基金亏损,进而募不到资金,这是一个恶性循环。

“经历了疯狂之后,很多项目创始团队自己也趋于理性。我们最近遇到一些项目,创始人比较全面,项目的市场空间、前景都不错,但是才要几千万估值。”方元指出,创投也有自己的周期,目前很多早期项目估值已经趋于合理。此外,考虑到二级市市场已经起来,会传导到一级市场行情,因此我们认为,对创投来说,2019年会是一个投资的好时机,我们也会继续寻找好项目投资。

目前,原创资本投资的项目有:开发电子身份证认证的大白互联、车险技术服务平台熊猫保险、声纹识别与身份安全解决方案提供商国音科技、在线职业教育平台潭州教育等。

“投资方向上,原创主要是投资TMT、新材料、智能制造、消费升级等技术驱动的项目,投资阶段主要是天使、大天使、Pre—A轮、A轮等中早期,因此估值普遍不算太高,但是需要严格筛选挖掘,遇到好项目就会投、不断的投。”方元表示。

此外,粤港澳大湾区的建设对本土创投机构来说是千载难逢的机会。方元表示,“粤港澳大湾区的建设规划方向与我们的投资方向比较一致,比如新材料、智能制造等,为我们的投资提供了优良的机会。实际上,我们公司自成立就一直专注于粤港澳大湾区的项目投资。在我们的项目构成里,有40%的来自广州,35%来自深圳,此外几个项目在北京、长沙、新疆等。”

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