天价留学风波未平 步长制药又遭上交所13连问

5月13日，山东步长制药股份有限公司（603858.SH）（603858，下称“步长制药”）发布公告称，公司收到上海证券交易所的《关于对山东步长制药股份有限公司2018年年度报告的事后审核问询函》（下称《问询函》）。

问询函追问了步长制药的销售模式与收入确认、销售费用、业务毛利率、境外子公司等业务经营及模式情况以及商誉减值、存货及跌价准备、研发支出等财务会计信息。

此前3月12日，美国曝出有史以来最大规模的大学招生舞弊丑闻。在美国众多媒体的追问之下，4月28日，有消息称其中一名为Yusi Zhao（赵雨思）的中国学生的家庭，支付金额高达650万美元，其父正是步长制药董事长赵涛。

5月3日，尽管赵涛声明称其女儿在美国留学事宜，属个人及家庭行为，资金来源与步长制药无关，对步长制药财务状况不构成任何影响；步长制药是一家上市的公众公司，其运营管理是独立的。步长制药内部控制体系健全，本人的私人事宜不会影响公司正常运营，但步长制药高达80亿元销售费用、超高毛利率、产品质量以及赵涛父子的发家史逐渐成为市场关注焦点。

步长制药2018年年报显示，期间销售费用为80.36亿元，占同期136.65亿元营业总收入的58.81%。2013年—2017年，其销售费用也连续5年居国内制药企业之首，市场、学术推广和咨询方面的费用分别为44.66亿、51.83亿、58.41亿、60.13亿元和70.17亿元。

对此，上交所要求，步长制药应“补充披露市场、学术推广费及咨询费和其他费用的主要核算内容及对应金额、主要支付对象及是否为关联方；结合各类学术推广活动的场次、费用、参会人数等具体信息，分析销售费用支出的合理性；说明公司进行市场、学术推广等营销活动及相关费用支出的申请、审批流程及负责人等问题”。

同时，产品较高的毛利率也被问询。2018年年报显示，步长制药产品主要涉及心脑血管、妇科、泌尿等三大领域，在2018年的毛利率分别高达85.16%、72.22%、88.4%。上交所称，步长制药毛利率水平较高、前五大客户较为集中。要求步长制药分药品类别及治疗领域，列示营业收入、营业成本、毛利率及其变化情况，并选取同行业同类型产品可比公司情况，对比分析毛利率水平的合理性。

财务会计信息方面，市场普遍较为关注的商誉减值及存货跌价准备也被上交所关注。2018年，公司商誉账面价值50.11亿元，占总资产比例25%，主要为2015年收购通化谷红制药有限公司和吉林步长制药有限公司形成，对应商誉分别为18.36亿元和31.61亿元，未计提减值准备；存货账面余额13.88亿元，其中原材料10.08亿元，占比73%，本期仅库存商品计提跌价准备3万元。

对此，上交所要求步长制药补充披露商誉减值测试相关参数的选取情况及选取依据，包括收入增长率、毛利率、费用率、折现率等重要参数；结合各类存货的价格变化、保质期、库龄、用途等因素，说明存货跌价准备计提的充分性及未来是否存在减值风险等内容。