全国股转公司：新三板将推进精细化分层，提升挂牌公司获得感

全国股转公司5月14日晚间发布答记者问，新闻发言人在回答第一财经记者提问时表示，下一步，新三板将推进精细化分层，提升对优质企业的吸引力和辨识度，为引入更高效率的融资交易机制打开层次空间。同时，深化不同层次在交易、融资、投资者适当性和信息披露等方面的差异化制度安排，使不同层次挂牌公司的获得感均有较大提升，实现不同类型企业的挂牌成本与收益相匹配。

第一财经：新三板后续对于分层制度的完善，有哪些考虑？

新闻发言人：实践证明，市场分层是契合中小微企业特点，具有新三板特色的基础性制度安排，对于降低投资者信息收集成本，实现对风险的分层分类管理等具有积极意义。同时，现行分层制度也有相当的完善空间。下一步，新三板将推进精细化分层，提升对优质企业的吸引力和辨识度，为引入更高效率的融资交易机制打开层次空间。同时，深化不同层次在交易、融资、投资者适当性和信息披露等方面的差异化制度安排，使不同层次挂牌公司的获得感均有较大提升，实现不同类型企业的挂牌成本与收益相匹配。

从此前了解的情况来看，不少创新层企业处于快速发展阶段，对资金获取的效率和便利性有较高的需求，而创新层公司信息披露更为充分，公司治理更加规范，便于投资者获取投资信息，也更容易获得市场青睐，因此有条件在创新层进一步优化相关制度。近期在自律规则的框架内，我司正积极推进创新层在授权发行、重大资产重组配套募资等融资并购制度的持续优化完善，赋予企业灵活高效融资的更大自主空间。同时，将研究为创新层公司提供投资者关系管理、投融资对接等方面的便利安排，也便于投资者更加聚焦于优质的创新层公司。

新三板今天发布了2019年创新层公司初筛名单，请简要介绍今年分层调整的工作情况？

新闻发言人：按照《挂牌公司分层管理办法》的规定，我司于2019年4月30日启动了今年的分层调整工作。截至5月8日，主办券商已组织挂牌公司完成数据填报工作。经系统自动筛选，共有691家公司入围2019年创新层初步筛选名单，相关名单已在我司官方网站公布。初筛名单中，现有创新层维持672家，从基础层新进入19家。5月15日至5月17日为分层异议期，接受市场主体对初选公司名单提出异议；我司将视异议核实情况调整初选结果，于5月底前发布进入创新层的正式名单。

2019年创新层初筛名单中的公司，在财务状况等方面有哪些特点？

新闻发言人：总的来看，2019年创新层初筛名单中的公司，较2018年创新层公司在财务状况等方面有较大提高，主要表现在以下三个方面：一是经营业绩持续向好。2019年创新层初筛名单中的公司平均营业收入达6.1亿元，平均净利润达3347万元，分别较2018年创新层公司提高了15.09%和16.42%。二是营收质量改善。2019年创新层初筛名单中有66%的公司经营活动现金流量净额为正，较2018年创新层公司提高8个百分点。2019年维持创新层的公司中有294家经营活动现金流量净额较去年有所改善，占维持创新层公司的44%。三是研发投入不断提高。2019年创新层初筛名单中的公司平均研发投入为1667万元，较2018年创新层公司提高了20%，其中研发投入超亿元的有14家，较2018年创新层名单多出3家，生物医药、软件开发、互联网信息服务等行业公司研发支出居前。

我们注意到，2019年创新层初筛名单的公司数量，较2018年有所减少，同时基础层新进入创新层的公司数量也较少，请问主要有哪些方面的原因？

新闻发言人：今年创新层初筛名单共有691家公司，占比6.90%，较2018年降低1.41个百分点。创新层公司数量减少主要有以下几个方面的原因：一是144家现有创新层公司不符合维持条件，应予以降层。其中，62.5%不满足合格投资者数量要求，29.17%未按期披露年报或年报被出具非标准审计意见，8.33%存在违规事项、不符合公司治理要求等情形。二是从基础层新进入的公司数量较少。有1741家基础层公司至少符合创新层的三套财务标准之一；但其中符合合格投资者人数要求的仅有11.95%，符合融资要求的仅有11.26%。三是少数公司未能在规定时限内填报数据，无法进入或维持在创新层。

综合上述情况，合格投资者人数不足是创新层公司数量减少的主要原因。而这一指标受到市场活跃度、投资者参与度等多种因素的综合影响。当前，新三板市场流动性不足，部分投资者预期偏向负面，参与度较此前年度减弱，一些公司合格投资者人数减少是市场调整过程中的正常现象。随着深化新三板改革相关举措的推出，市场功能优化，流动性提升，投资者预期也将有所改善，合格投资者人数不会成为公司进入创新层的障碍。