一周市场回顾与展望：美股“填坑”未果，农产品触底反弹，欧洲议会选举将至

本周国际市场风云变幻，美国宣布推迟作出汽车关税的决定至多180天，英国国内两党脱欧协议谈判破裂，美国农产品价格探底回升。

欧美股市表现分化，美国三大股指未能完全收复周一的大阴线，道指周跌0.7%，周线四连阴创2016年以来最长纪录，纳指周跌1.3%，标普500指数周跌0.8%。欧洲三大股指全线走高，其中英国富时100指数周涨2.0%，德国DAX 30指数周涨1.5%。法国CAC 40指数周涨2.1%。

下周同样看点颇多，美联储将公布5月会议纪要，零售股将成为美股财报季尾声的主角，欧洲议会选举将进行。

美联储官员密集发声

虽然美国总统特朗普本周再次表态希望美联储降息，但从数位美联储官员的公开讲话看，FOMC内部依然倾向于耐心等待并观察数据变化。

美联储副主席克拉里达13日表示，美国经济形势良好，正处于或者接近实现美联储最大化就业和稳定物价的双重目标，目前美国联邦基金利率已处于预估的中性利率区间之内，他不认为目前有立即加息或降息的必要。波士顿联储主席罗森格伦和达拉斯联储主席卡普兰当天也表达了类似观点。

“鹰派委员”、堪萨斯城联储主席乔治的态度较为直接。她认为FOMC降息可能会催生泡沫，并最终造成衰退，只要通胀数据与目标存在小幅偏差（1.5～2.5%）都将是可以接受的。当前的经济和就业环境并不需要美联储立刻作出政策回应。不过通胀低迷的潜在风险依然存在。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国当前通胀预期偏低，这限制了美联储对下一次经济下滑时应对的能力，美债收益率曲线趋平则暗示投资者对美国经济的担忧。

下周美联储将公布5月议息会议纪要，官员将继续集体亮相。其中，美联储主席鲍威尔将出席第24届亚特兰大联储年度金融市场会议，发表题为“美国金融系统风险评估”的演讲。

美国农产品企稳反弹

受贸易环境恶化及库存高企等因素影响，美国农产品价格近一个月来持续走弱，其中大豆期货价格13日一度刷新2008年12月以来新低。不过各主要农产品期货此后有所反弹，并成为本周表现较好的大类资产品种。其中美小麦和美玉米分别上涨9%和8.8%领跑，美豆粕涨2.3%，美大豆涨1.4%。

气候因素是影响市场情绪的重要原因，气象预报称本周末中西部农业区出现大规模降水，不少农民正在紧急播种，同时下周将有强风暴天气袭击大平原地区（Great Plains），或对农业生产造成负面影响，因此近期合约的上涨被不少交易员视作“天气溢价”。

空头回补则是本轮农产品价格回升的另一大催化剂。截止5月6日，机构在美豆合约净空持仓已达到16.10万手，创下历史新高。根据农业研究机构Ag Resource的预测，本周基金已经将大豆合约上的空头头寸削减了近1/3，预计覆盖空头头寸的对冲交易未来将持续，美豆价格有望继续走强。

英国脱欧前景不明

英国政府本周宣布，英国议会下院将在6月3日再次就脱欧协议草案进行投票表决。面对来自保守党议员团体“1922委员会”的“逼宫”压力，16日英国首相特雷莎·梅表示将在脱欧协议草案投票后公布她的离职时间表。目前，包括前外交大臣、原伦敦市长鲍里斯·约翰逊等多人有意向首相职位发起冲击。

不过脱欧协议草案的前景不容乐观，17日工党领袖科尔宾表示，谈判已经进行到所能做的极限，工党将反对首相特蕾莎·梅的脱欧提议，这也意味着持续数周的工党与保守党间谈判正式破裂。脱欧前景不明令英镑承压，英镑/欧元已连跌10天，创下自2000年12月以来最长的连跌记录，英镑/美元本周重挫2.2%，逼近1.27关口。

下周欧洲议会选举将正式展开，目前在英国，前独立党领袖法拉奇领衔的脱欧党在民意调查中占优，支持率超过了执政党保守党和工党。

原油结束周线三连跌

国际油价本周反弹，地缘政治因素成为推高油价的主要因素，WTI原油主力合约收报62.76美元/桶，周涨1.8%。布伦特原油主力合约收报72.21美元/桶，周涨2.3%。

随着美国取消伊朗原油出口豁免，中东地区上空便阴云笼罩，本周沙特原油设施遭遇无人机袭击更是引发外界对波斯湾形势失控的担忧。不过此前美国总统特朗普和国务卿蓬佩奥在不同场合表示不寻求与伊朗宣战，美伊谈判的大门也许并未完全关闭。

欧佩克发布月度原油生产报告，4月欧佩克原油产量下跌0.3万桶，至3003.1万桶/日。需要实施减产的欧佩克成员国4月减产执行率为150%，前值为155%。其中，伊朗4月原油生产量大幅下降至255.4万桶/日，环比下降16.4万桶/日，沙特4月原油产量回落至974.2万桶/日，环比减少4.5万桶/日。需求方面，欧佩克预计2019年欧佩克原油的需求量平均为3058万桶/日，较上月增长28万桶/日，维持2019年全球原油需求增速预期为121万桶/日不变。

国际能源署（IEA）在最新月报中表示，随着需求复苏，原油市场供过于求的局面可能变成供不应求，发达国家库存量已降至去年7月以来最低。鉴于美国重启制裁，伊朗的石油产量已降至2013年9月以来最低水平，而随着制裁措施全面生效，本月产量可能降至1980年代两伊战争以来的新低。

下周看点

5月20日周一，日本将公布一季度GDP数据，市场预期或环比下滑0.2-0.3%，一周前日本官方时隔六年再次做出宏观经济前景呈恶化态势的判断。美联储主席鲍威尔将在亚特兰大联储金融市场会议上讲话。中概股拼多多、趣店等将发布财报。

5月21日周二，美国公布4月成屋销售数据，经合组织OECD发布经济展望报告，美股家得宝、诺德斯特龙，中概股趣头条等将发布财报。

5月22日周三，日本公布3月机械订单和4月进出口数据，欧央行行长德拉吉、首席经济学家普拉特将在欧央行总部发表讲话，圣路易斯联储主席布拉德、纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克将出席不同活动并致辞，美股劳氏、塔吉特、中概股携程等将发布财报。

5月23日周四，美联储公布公布5月会议纪要，欧洲议会选举举行，德国公布一季度GDP初值，欧元区、德国、法国公布5月制造业、服务业、综合PMI初值，美国揭晓5月Markit制造业PMI初值、4月新屋销售等数据，达拉斯联储主席卡普兰、旧金山联储主席戴利、里士满联储主席巴尔金将发表讲话。美股美敦力、惠普、百思买，中概股新浪、微博等将发布财报。

5月24日周五，英国公布4月零售销售数据，美国揭晓4月耐用品订单初值，关注波音订单下滑对数据的影响，美股富乐客Foot Locker，荷美尔等将发布财报。

5月25日周六，美国总统特朗普访日。