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外资调仓换股 中金:A股本轮调整结束或是大级别行情起点丨牛熊眼

第一财经 2019-05-21 15:27:37

作者:一财资讯    责编:罗懿

截至收盘,北上资金合计净流出34.29亿,其中,沪股通净流出18.85亿元,深股通净流出15.43亿元。
北上资金5月累计净流出超300亿!专家建议关注这几个板块

5月21日,两市股指午后呈现高位震荡走势。截至收盘,上证指数涨1.23%,报2905.97点,深证成指涨1.92%,创业板指涨1.66%。

盘面上,行业板块全线上涨,市场热点纷呈,稀土永磁概念持续大涨,氢能源、燃料电池、工业大麻、猪肉、石墨烯等题材涨幅居前。

截至收盘,北上资金合计净流出34.29亿,其中,沪股通净流出18.85亿元,深股通净流出15.43亿元。

数据来源:东方财富网

北上资金调仓换股

作为引领市场上涨的重要力量之一,北上资金近期持续净流出,对市场情绪的影响不言而喻。

Wind数据显示,周一(5月20日)北上资金借道沪深股通净卖出20.4亿元,其中,沪股通净卖出12.45亿元,深股通则净卖出7.95亿元。

而在上周,北上资金再次净流出逾170多亿元,刷新前一周刚创下的159亿元历史第二单周净流出纪录。

从持仓占比的变化角度,与4月底相比,持股市值占比上升的行业稍多。其中技术硬件与设备、金融股遭外资减仓,消费股获加仓。

Wind数据显示,5月以来,陆股通持仓占比增幅最大的前5个行业分别为耐用品与服装、食品饮料、公用事业、消费者服务、生物制药,增幅分别为0.42%、0.27%、0.15%、0.13%、0.12%。

个股方面,贵州茅台5月以来遭遇外资净卖出高达80.98亿元,成为沪深港通标的之最。

与此同时,技术硬件与设备、银行、保险持仓市值占比下降最多,分别为-0.44%、-0.39%、-0.17%。

后市怎么走?

中金公司认为,指数在本轮调整中不跌穿前期底部区域将是大概率事件,而即使出现了跌破前低的小概率情形,新低距离前低也不会很远;而本轮调整的结束是新一轮大级别牛市行情的起点,逢低增加配置是更优选项;从宏观因子和风格因子的周期看,拥有较高盈利质量、稳健盈利增长、基本面有明显优势的行业龙头将是贯穿新一轮大级别行情的主线。

海通证券表示,本轮调整主因是估值修复后基本面没接力,历史上牛市第一波上涨后市场回吐前期上涨幅度的六成多、耗时1-2个月,调整时空本来就不够,外部因素反复让调整更艰难。调整结束需要市场面、基本面、政策面共振,跟踪外部因素进展,保持耐心。

首创证券表示,即使短期内受外部因素不确定性影响,北上资金净流出状态难以马上扭转,但在中长期内,随着A股市场在国际指数中的权重不断提升,外资持续流入将会是常态化。而借鉴韩国等市场的纳入经验,未来A股市场的纳入因子有望提高到100%,国内市场的持股主体结构变化及金融制度的改革进程均有望加快。

银河证券指出,在年报、季报披露后,5至6月是业绩真空期。从基本面看,市场目前没有太大的下行压力,但同时,市场上涨动力也不足,除非有政策利好或经济数据大幅超预期的刺激。从估值与业绩匹配来说,银行、煤炭、钢铁、医药相对性价比更高,防御性较强。短期震荡期间优配受海外因素影响较好、有产业政策支持、明确利好的主题及标的。中长期看成长主线,优配金融+消费。

中信建投表示,考虑到5月底MSCI扩大纳入,叠加当前人民币汇率距离7仅一步之遥,我们预期月底被动资金配置与汇率重新稳定,北上资金净流出趋势短期内或将有所减缓。当前海外资金异常关注中国市场,海外机构正积极调研A股标的与寻找合格境内投资委托机构,但在中国经济复苏进一步强化前,北上资金将进一步保持观望。A股纳入MSCI指数并不一定会在短时间内带来外资流入,但一旦确认经济复苏,我们预期北上资金将重新迎来大幅流入,站在目前这个时点,我们需要耐心等待。

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