机构论市：市场继续磨底，牛市逻辑仍部分成立

对于今天的低迷市场情绪，机构认为，近期大盘的震荡 依然属于良性调整。随着消息面 进一步明朗，市场或将 逐步反弹，年初以来的牛市逻辑 仍部分成立。

源达投顾指出，五月初以来，大盘始终在箱体内震荡，触及下沿时存在明显反弹，可见短期下行空间十分有限，投资者无需过度担忧。随着市场调整，A股估值重新进入了有吸引力的区间，投资者可重点关注政策受益的领域和具有核心竞争力的公司，如自主可控的投资逻辑和通胀预期背景下的农产品方向。

银河证券也表示，历史上看，牛市往往发生在经济衰退末期和经济复苏前期之间，此时经济初步筑底，在逆周期政策调控下，流动性环境宽松，经济复苏形成经济增长预期。外部事件冲击短期可能会暂缓经济企稳的步伐，但并不会改变经济长期向好的趋势。年初以来的牛市逻辑仍部分成立，可能有所推迟，但终会到来。

具体操作上，兴业证券认为，当前震荡格局下，防御选择低估值、具备安全边际的金融。进攻选择自主可控、国产化替代方向。对于不同资金属性而言，绝对收益者可继续借机调整仓位，保留核心资产底仓筹码，耐心等待下一次的进攻时机。