美国债收益率倒挂为美经济敲响警钟

最近一段时间以来，美国国债收益率下滑，并出现“长期和短期国债收益率‘倒挂’”的现象，这使得投资者担忧美国经济有可能在未来一段时间步入衰退。

进入5月以来，由于受到经贸摩擦升级等因素的影响，投资者纷纷将资金从风险相对较高的股市撤出，导致美国纽约股市三大股指震荡下行，其中，道琼斯指数和标准普尔指数下跌了大约5%，纳斯达克指数则下跌超过6%。

在另一方面，从股市撤出的资金大量购入风险相对较低的美国国债，导致美债收益率持续走低，而且出现了“3个月短期国债收益率持续超过10年期国债收益率的情况”——这种反常现象被称为“收益率曲线倒挂”，曾多次出现在经济衰退前的一至两年。

历史数据显示，10年期和3个月期美债收益率曾于1989年5月开始出现“倒挂”，1990年7月，美国经济便进入衰退；2000年7月开始出现“倒挂”，2001年5月美国经济进入衰退；2006年7月开始出现“倒挂”，2007年11月美国经济进入衰退。

市场观察人士认为，“收益率倒挂”意味着现在距离美国发生经济衰退可能还有一年半左右的时间。