上周非银机构流动性趋紧,信用债收益率有所上行。根本原因在于担心加剧导致信心不足:一是包商事件后对以中小银行为主的高风险金融机构的流动性的担心,二是债券结构化发行导致对中低评级发行人信用风险的担心、对资管产品发行人履约能力的担心。信心的恢复或依赖监管的有力措施,针对前者央行或加大对中小银行流动性的支持力度,针对后者可能会加强对于结构化发行的监管、窗口指导质押式回购交易门槛等。信心恢复之前,中低评级信用债或整体低迷,但高等级信用债、城投债等品种仍可继续关注。
对理财公司的“压力测试”刚刚开始。
万科A发布自愿性公告称,合计约6.47亿美元已存入代理行指定银行账户。
万亿超长期特别国债不会造成类似此前的供给冲击担忧。
债市“失锚”后,市场一旦调整速度将较快。
短期看债市积累了较多涨幅,可能面临一定波动,但在整体有利的宏观环境中,投资者应从长期视角出发,积极关注和把握债市的投资价值。从另一个角度看,即便债市出现短期调整,也为投资者提供了一个难得的机会,以相对较低的成本买入优质资产。