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财商丨从减负债到增权益,本轮去杠杆将会怎样影响你的投资收益?

第一财经 2019-06-26 15:42:40

财商丨从减负债到增权益,本轮去杠杆将会怎样影响你的投资收益?

观点概要

  • 去年去杠杆的主要逻辑是减负债,因为去杠杆本就是一个债务水平比较高的一个解决方式。我们通过监管手段,去打压一些多层嵌套期限错配等等这些不正常的融资行为,使得企业可获得的资金变少,一些企业的债券违约,导致金融机构风险偏好下行。
  • 今年在去杠杆的方式方法上,主要变成了增权益,通过债转股和科创板,发展权益市场,我个人认为是最有效的一种去杠杆的方式,而且它的副作用实际上也是相对比较小的。
  • 去年去杠杆的过程中,对市场是有明显影响的。在流动性层面,原来市场担心的多层嵌套和期限错配的资金,毕竟有一部分是进入股市的,所以实际上这样一个影响,会使得股市的流动性减少同时去杠杆还影响经济增长,使得经济会有回落压力,所以两方面实际上对市场都会有影响。
  • 但是今年如果我们转成增大权益,或者说通过金融供给侧改革推进信用释放,促进的是科技周期的发展,在这个过程中,它可能渐渐地对市场是一个积极的变量。

 

 

 

编导:原瑞阳

责编:俞磊

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