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招商基金固收团队：当前债市仍处牛市

第一财经 2019-07-01 21:05:33

责编：沈佳旎

对于下半年债市投资，招商基金固收团队认为，当前债券市场仍处于牛市环境中。中期来看经济仍有下行压力，利率仍有下行空间。其中，低等级信用债由于市场主体风险偏好的收缩会出现信用利差的走扩，可以关注被错杀的低等级信用债的投资机会。（中证网）

长期债券收益率很难进一步大幅走低，目前也没有上行的条件

规模、利息收入双双上升。

本周在3月通胀不及预期、宽货币预期发酵等因素影响下，长债利率小幅震荡。▍在3月通胀不及预期、宽货币预期发酵等因素影响下，长债利率小幅震荡。▍信用方面，收益率大幅下行，短端利差压缩明显，曲线形态仍偏平坦。

我国制造业正处在转型升级的关键阶段，本文通过聚焦美国及日本上世纪的产业转型案例，力图为我国后续的转型之路寻找国际经验。上世纪70年代，石油危机爆发后，日本重化工业面临巨大冲击，日本政府积极调整产业政策，加快了对机械、电子、软件开发等产业的扶持。

本周在PMI超预期好转，存款降息预期发酵等因素的影响下，长债利率先上后下。

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