大咖录丨金牌分析师：找到“垃圾分类”背后的千亿级产业链

【嘉宾：邵琳琳】

· 安信证券研究中心总经理助理

· 环保公用及建材行业首席分析师

· 多年蝉联环保行业分析师评比前三名

垃圾分类不是一个桶变四个桶，前端运维服务新模式大体量

垃圾分类是“最难推广的一桩小事”，关系到分类投放、分类收集、分类运输、分类处置的全过程。邵琳琳表示，不但垃圾分类整体市场规模有望达600亿元以上，而且以分类前端的服务为例，将会产生与以往完全不同的模式和价值，将不是一个桶变成四个桶那么简单，而是智慧赋能，“上云下地”。特别是分类形成的巨大数据进入云端后，人们的日用消费特点将一览无余，会作为附加值形成对日用品生产商的巨大吸引，从而实现精准销售。因此，前端成为众多企业竞争的流量入口，原因有二：

1，新增市场更易获得投资性机会

2，由末端延伸到前端，企业打通全链条提升盈利能力

餐厨垃圾投资规模超千亿，可回收市场三类企业也可期

邵琳琳在研报中计算，根据国家发改委《十三五全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，测算出十三五全国餐厨处理设施建设投资大约53·3万元／吨，到2020年餐厨垃圾产生量预计达到11070万吨，若实际处理能力能满足需求量，则十三五期间整个餐厨处理设施投资市场规模达1500多亿元。在具体餐厨处理工艺中，我国目前以厌氧消化工艺为主流，邵琳琳认为，具备成熟工艺路径的企业在这个环节的价值会凸显。

同时，邵琳琳也提示另外一个垃圾类别不可忽视，就是可回收可再利用垃圾的百亿级别的潜在市场价值，这也将催生出较多可关注企业 ：

1、在回收端做的较好的全国性企业

2、专门做垃圾回收的“互联网+”企业

3、有渠道优势的地方性企业

二级市场相关板块受追捧是否昙花一现

邵琳琳认为，对于这些企业来讲，垃圾分类是一个任重道远的事情。在这个过程中，很多企业会发生比较多的变化，投资者要密切关注它们在基本面上未来实质性的改善。从行业全链条角度总体来说，投资机会存在于下列企业：

1，餐厨处理中分到一杯羹的企业最有利

2，前端分类端有更好的模式、拿到更多市场或订单的企业

3，设备端能抓住机遇，让自己快速成长的企业

4，终端能实质性提升垃圾焚烧发电效率的企业