多项领先指标表明美国经济或进入加速放缓期丨从华尔街到陆家嘴

2019年下半年美国经济或进入加速放缓期。主要有三点理由：·贸易摩擦对美国经济的负面影响可能成为美国经济加速放缓的催化剂。·那么美国经济是否会面临全面衰退呢？·如果没有重大外部冲击的话，未来一年美国经济衰退风险仍低。·美国第四季度可能会出现通胀同比反弹。·美联储7月、9月、12月分别降息一次是大概率事件。·除非未来一个月美国经济超预期走强，否则7月降息几乎没有悬念。·资产价格走势可能已经较为充分地反映了美联储的后续操作。·2019年1Q欧元区实际GDP同比增速为1.2%，与2018年4Q持平。·我们预计2019年下半年，欧元区经济或进入增长降幅收窄阶段，第三季度，欧洲央行会进入宽货币阶段。·11月欧洲央行行长换帅或对其货币政策前景产生新的影响。（那么对于下半年大类资产的走势，你又作何判断呢？）·2019年上半年各个大类资产的表现为，发达经济体股指、国际原油>新兴股指、COMEX黄金>LME铜。·展望2019年下半年，对应到各类资产，我们的预判是：·第一、中长久期美债性价比已偏低，利差曲线或将重现陡峭化；·第二、无风险利率下行空间有限将约束权益资产，也就是股市的表现；·第三、美元指数上涨概率低，可能会出现小幅走低；·第四、美元对新兴市场资产压制下降，新兴市场政策空间会有所拓宽；·第五、如果没有重大风险事件，WTI油价或在50-70美元/桶区间波动；·第六、关注利率回落对美国房地产的或有提振作用；·第七、黄金下半年可能出现过山车行情。·当然全球最大的不确定性还在于特朗普。