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大咖录丨冉兰:科创板是中国多层次资本市场的顶层设计,投资可以关注套利机会

第一财经 2019-07-05 15:21:41

作者:王蕴媞 ▪ 茅娅蓉    责编:茅娅蓉

从首次提出到开板,只用了220天,科创板一直备受关注。近期,多家公司陆续披露了科创板上市招股意向书、发行安排及初步询价公告。
大咖录丨冉兰:科创板是中国多层次资本市场的顶层设计,投资可以关注套利机会

从首次提出到开板,只用了220天,科创板一直备受关注。近期,多家公司陆续披露了科创板上市招股意向书、发行安排及初步询价公告。如何看待目前科创板推进的现状?由于科创企业在业务技术、盈利能力等方面存在不确定性,估值难度较高。因此,科创板建立了以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。科创板取消了直接定价的方式,全面采用市场化询价定价方式,面向专业机构投资者。首次公开发行询价对象限定在证券公司等7类专业机构。和之前的定价机制相比,科创板定价的逻辑发生了哪些变化?会相应带来哪些变化?

除了定价,科创板也建立了更加市场化的交易机制。在发行上市初期,科创板取消了新股上市首日价格最大涨跌幅44%的限制,在新股上市的前5个交易日不设涨跌幅限制。为防范股票价格剧烈波动,科创板设置了新股上市前5日盘中临时停牌机制。为什么要取消首日价格最大涨跌幅44%的限制?未来是否有可能引入T+0?

本期《资本有道》第一财经主持人王蕴媞邀请圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰先生,一同探讨相关话题。在专访中,冉兰认为,科创板是中国多层次资本市场的顶层设计,投资可以关注套利机会。

完整视频欢迎下载第一财经APP,关注《财经大咖访谈录·资本有道》专栏。

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