银行理财：“资质下沉+拉长久期+加杠杆”提升类货基收益率，银行理财子公司普及 进一步利好类货基销售

为什么“类货基”的收益率会更高呢？由于目前受到的约束相对宽松，“类货基”提高的收益率可以有三种方式：资质略微下沉、拉长资产久期、加杠杆。在资产配置上表现出三大特征：1）公募理财杠杆率上限在120%，而“类货基”是140%；2）多数依托投资较大比例的国股行二级资本债、同业借款来提升收益率，其中，同业借款主要投向金融租赁、消费金融、AMC等非银持牌金融机构，收益率一般高于同业存单；3）适当拉长资产久期，提振整体收益率，增加客户吸引力，规模上升较快。