海上风电行业利好频出，这些细分领域龙头已到投资风口丨牛熊眼

9月4日早盘，海上风电板块持续拉升，截至发稿，嘉泽新能、运达股份、力星股份等4股涨停，东方电缆涨逾6%，银星能源涨逾5%，其余个股纷纷跟涨。

9月3日，华能集团与中船集团签署战略合作协议，双方将重点在风电、海上核电、智能微电网和分布式能源、综合能源服务等领域开展战略互惠合作。华能集团董事长舒印彪表示，希望双方强强联合，共同打造高质量海上风电精品工程，同时探索拓展更多领域合作，为加快推动我国能源强国战略实施贡献力量。

政策机制逐步完善

“十三五”以来，我国海上风电政策机制逐步完善，不断稳定市场发展环境。

2016年，国家能源局、国家海洋局联合印发了《海上风电开发建设管理办法》，简化了项目开发建设管理程序，明确了用海标准，提出各省(区、市)可根据规划自行组织海上风电开展建设。

2018年，国家能源局印发《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》，提出2019年起新增核准的海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价。

2019年5月24日，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》，对于2018年底前已核准海上风电项目，必须在2021年底之前建成并网，方可拿到0.85元/千瓦时的上网电价。

5月30日，《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》（以下简称《通知》）由国家能源局正式印发。“2019年，风电、光伏发电总的导向就是坚持稳中求进总基调。”国家能源局新能源司相关负责人表示，今年将进一步加快技术进步和补贴强度降低，做好项目建设与消纳能力协调，以推进风电、光伏发电行业实现高质量发展。

根据《通知》同步印发的《2019年风电项目建设工作方案》，2019年，各地区将以本省级区域“十三五”规划并网目标为基础，减去2018年底已并网和已核准在有效期并承诺建设的风电项目规模，最终确定本年度竞争配置需国家补贴风电项目的总规模。同时，新建集中式陆上风电和海上风电项目需全部通过竞争方式配置并确定上网电价，并积极推动分散式风电参与分布式发电市场化交易试点。

《风电方案》明确，各省应以本地区风电指导价为竞争配置上网电价上限，且不得设置电价下限。

此外，日前，由中国能建规划设计集团广东院主编的国家标准《海上风力发电场设计标准》正式出版发行，并将于2019年10月1日起实施。此标准为首部海上风力发电场国家标准，达到了国际先进水平，并填补了我国海上风力发电场设计标准的空白。

行业进入全面导入期

近年来，我国海上风电装机规模增长迅速，截至2018年年底，我国累计核准的海上风电装机总容量超过了6000万千瓦，成为全球海上风电装机增长最快的国家。

据《中国风电后市场发展报告2018》数据显示，2019-2021年中国风电运维后市场的总体容量逐年递增，预计分别为2019年250亿元，2020年275亿元，2021年300亿元。与此同时，伴随着海上风电规模的逐年拓展，海上风电运维需求快速增长。金风科技、上海电气、东方电气、明阳智能等一大批风电企业纷纷开始加大布局海上风电市场。

有分析指出，我国海上风电正成为全球海上风电发展的新动力，而海上风电对我国能源转型的支撑作用也将越来越显著。我国海上风电储量大，5—50米水深、70米高度的海上风电可开发资源约5亿千瓦（水电约6.6亿千瓦）。与陆上相比，海上风速高15%—40%，年运行小时数达4000以上，能多发50%—70%的电能。

德邦证券指出，我国海上风电已经进入全面导入期，叠加陆上风电抢装节点来临。国内风电市场招投标火热，建议关注风电主机长跑冠军——金风科技。

华创证券认为，当下风电板块“低估值”、“低预期”、“低关注”，中短期迎来大概率的修复可能性，长期行业逻辑也逐步清晰。推荐关注风电各个细分领域，特别是中游制造板块龙头企业和海上风电投资机会。

中泰证券预计，2019-2020年风电新增装机28/33GW，同比增33%/18%，行业景气高，同时风机招标价格企稳回升，制造端年度周期毛利率处于上升通道，中观行业景气或将传递至微观企业盈利，板块估值中位数约12倍，重点推荐：金雷股份、日月股份、金风科技、天顺风能、泰胜风能等。

民生证券指出，长期来看，2021年新核准陆上集中式风电项目将全面实现平价上网，国内风电行业发展将由政策驱动向市场驱动转变，运营商将更加注重项目度电成本以及风电设备制造商提供整体服务的能力，具有技术、成本、规模优势的供应商将持续受益行业发展。