交投回暖业绩送利好，券商股齐涨后能否持续强势？

券商中报业绩披露刚刚落幕，8月经营业绩便接踵而至。

近30家券商单月业绩上涨，其中十余家业绩翻番。9月5日晚间密集披露的券商单月经营业绩整体向好，但受到自营、投行业务回落影响，整体利润环比下降6%。

上述利好刺激为9月6日的市场再注入强心剂。券商股延续了前一日的强势表现。板块内近40只个股涨多跌少，其中，南京证券领涨，收盘报8.63元/股，涨7.61%，中信证券单日涨幅逾5%。

与此同时，龙头券商再获利好消息。中信证券、华泰证券、招商证券3家近日获结售汇业务试点资格。

市场交投活跃度回暖，券商板块后市表现如何，四季度是否能延续强势表现？行业转型期里，哪些个股能够脱颖而出？

国融证券投资顾问刘云龙对第一财经记者表示，由于中期流动性和风险偏好有望持续改善，支撑券商板块走强的因素仍在。第四季度券商板块仍有持续强势空间。但随着市场后期或转入震荡阶段，券商板块分化风险加大。

前十名位次变化：国泰君安反超中信

整体来看，截至9月5日，已公布业绩的32家券商中，4家单月营收超10亿元，12家券商单月净利润超亿元。

据国信证券测算，剔除相关影响后，上市券商营业收入环比下降7%，净利润环比下降6%。“8月净利润环比下滑主要受自营、投行业务回落影响。”其认为。

第一财经记者关注到，8月单月业绩呈现出头部券商业绩分化、中小券商弹性大的特点。

较之7月，榜单前十位的座次表发生了变化。头把交椅的位置被国泰君安拿下，8月营收26.03亿、净利润17.02亿。中信证券紧随其后，营收逾20亿元。

影响因素方面，国泰君安表示，本期母公司收到上海证券15.3亿元分红款。

同时，广发证券跃升6名，以11.17亿营收、4.72亿净利排名第三。中信建投则下滑至第9位，8月实现营收、净利分别为9.02亿元，2.97亿元，两项数据较7月环比下降均逾30%。

从营收变动幅度来看，部分中小券商表现抢眼。西南证券单月同比涨幅逾10倍，山西证券、东北证券同比上涨均逾5倍。

仍有上涨动力但需警惕分化

近两个交易日，沪指一度逼近3000点，最终在9月6日收于2999.60点，收盘未能站上3000点关口。

在市场多个行业板块出现上涨态势时，券商股于本周四全线上涨，其中A股36家上市券商中，8只涨幅超10%。

究其原因，业内人士认为，宏观层面上，市场流动性改善助力明显。

“近期券商板块表现强势，主要是受到利好消息刺激，市场流动性预期改善影响，全面降准预期也有利于证券市场走强。”刘云龙表示，券商股中报业绩普遍同比大幅上涨也是支撑股价上涨的重要因素。

四季度将至，投资策略方面，券商股能否领涨“金秋行情”为市场所关注。

天风证券认为，上市券商下半年业绩大概率将超预期，影响因素包括：科创板与再融资或将松绑，带来投行业务收入增长；两融及FICC业务发展，以及融资成本下降驱动，资金类业务收入超预期；今年下半年自营和信用减值计提情况大概率改善。

而从宏观层面来看，推动资本市场改革政策和流动性宽松是应对宏观压力的一大抓手，对于提升券商估值有着较长时间的积极影响。

不过，从后期走势和风险关注角度来看，刘云龙提到，后期券商板块出现分化行情，可重点关注龙头券商。

值得关注的是，龙头券商在近日再迎政策利好。国家外汇管理局9月5日晚间发布消息称，批准中信证券等3家证券公司结售汇业务试点资格，允许其在风险可控的前提下开展自身及代客即期结售汇业务，并按规定参与银行间外汇市场交易。