海通证券姜超等人发文指出,新的LPR机制下货币传导机制得到进一步疏通,降准有助于银行报价加点空间下调,市场化降低实际利率水平。但短期直接下调MLF利率的必要性不大。引导LPR市场化降利率,同时优化结构,限制房企融资、鼓励制造业和民企中长贷,是更有可能的政策组合。此次降准有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间。而市场利率的下行支撑股市估值,加上LPR利率下调降低企业成本。综合来看,股债双牛有望延续。
我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备,法定存款准备金率仍有下降空间。
机构认为,受物价水平偏低影响,当前实体经济实际融资成本上升,着眼于提振宏观经济总需求,未来LPR报价仍有可能跟进MLF利率下调。
2月5年期以上LPR报价实现大幅下调,银行净息差继续承压,LPR报价短期无再度下调的空间。
1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为3.95%。
增强金融领域开放政策的透明度、稳定性和可预期性,持续推动金融高水平开放。