降准释放约9000亿资金，券商股集体狂欢，龙头券商持续受益丨牛熊眼

9月9日，A股三大股指集体高开，科创板23只个股飘红。板块全部飘红，证券板块领涨，南京证券涨超6%，中信建投涨逾5%。同时，港股券商等金融业涨幅居前，中信建投证券、国泰君安集体走高。

0.5个百分点降准释放9000亿资金

9月6日，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

9月4日召开的国常会就提出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

华泰证券首席宏观研究员李超认为，央行本次全面降准是落实9月4日国常会的政策思路；随着稳增长与稳就业的压力提升，这两项货币政策最终目标的重要性提升，显示出货币政策的关注重点开始切换。

券商持续享政策利好

民生证券指出，现在应该把握住短期政策催化和未来中长期的深化改革红利。首先，降准和之后可能的降息预计将改善流动性环境，将推高市场估值中枢，新增资金将有助于活跃市场交易量，直接利好券商经纪和自营业务收入。其次，为实现社融增速企稳，除了间接融资的政策利好以外，判断下半年资本市场改革方案将加快出台，打开直接融资增长空间，为券商业务创新铺路。

天风证券认为，2012年至今，历次宣布降准后券商指数大概率实现上涨，且超额受益明显。以全面降准为起点，央行将继续加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，将提振券商估值。证券行业将显著受益于资本市场改革政策，且下半年业绩大概率超预期，重点推荐低估值组合海通证券和国泰君安，龙头组合中信证券和华泰证券，弹性品种关注中信建投。

中银国际证券表示，央行宣布“全面+定向”双降准，预计将向实体经济释放 9000 亿元流动性，降低融资成本，有望提振市场情绪与活跃度。此外，中信、华泰、招商三家券商获结售汇业务试点资格，政策利好持续支撑券商板块表现。长期来看，证券行业持续受益于资本市场改革，政策利好持续支撑板块表现。短期来看，组合降准以及降息预期都有望提振市场情绪，利好板块表现。重点推荐业绩抗压性强、充分受益于资本市场改革且估值较低的券商龙头海通证券。

光大证券认为，本次降准释放的约9000亿资金有利于提升资本市场风险偏好，长期来看将刺激股市成交量增加，投资者交投活跃，同时降低金融机构资金成本，预计券商、保险业绩将得以进一步释放。当前内外政策因素有利于A股市场运行，投资环境的明显改善将有利于形成新一轮上涨行情。券商：推荐国信证券，海通证券，中信证券，华泰证券，建议关注中金公司。