中金宏观点评8月通胀数据,9月CPI可能会有所上升,且不排除年底前CPI都较有“粘性”、在3%附近波动,而PPI在近期可能仍将处于负区间。8月CPI持平,其中食品价格同比进一步上升、而非食品价格同比增速走低。往前看,今年生猪存栏录得历史同比最大跌幅,一些其他食品的供需平衡也边际收紧——这些因素可能在未来1-2个季度继续推高食品价格通胀。但与此同时,在目前总需求增长较为乏力的宏观背景下,食品、非食品价格通胀可能进一步分化——近期,非食品CPI、PPI等其他“广义”通胀指标有所走弱,总体通胀水平可控。从货币政策角度而言,我们认为,本轮主要由供给因素推动的食品价格通胀很难改变货币政策的总路径;然而,整体CPI过“3”还是可能对货币政策调整的时点和形式产生一些微妙的影响。
3月份美国CPI环比增长0.4%,同比增长3.5%,皆超预期。扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.4%,同比上涨3.8%,亦超预期水平。
美联储3月利率决议靴子落地,点阵图维持今年三次降息的判断令市场雀跃,同时,6月启动降息成为热门预测选项。
“去通胀”存在拖尾效应,但持续进行 长期通胀(同比)压力持续好转,但短期通胀(6M环比年化)继续反弹。商品方面,食品价格同比、环比均继续下行;能源商品同比有所反弹,环比大幅转正;核心商品同比继续通缩,环比转正。
从同比看,食品价格下降0.9%,降幅比上月收窄5.0个百分点,影响CPI下降约0.17个百分点。食品中,猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨,上涨0.2%。
国金证券:日欧股市上行的基础更为“坚实”,行情有望得以延续