体育产业万亿级消费蓝海已打开，产业链相关标的股配置价值显现丨牛熊眼

9月18日早盘，体育产业持续发力，截至午间收盘，春风动力涨停，华录百纳冲击涨停，嘉麟杰涨逾8%，浙数文化涨逾5%，英派斯、长白山、暴风集团等多股均不同程度上涨。

9月17日，国务院办公厅发布的《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》从十方面提出35条举措，提升体育服务业比重。力争到2022年，体育服务业增加值占体育产业增加值的比重达到60%。

《意见》提出，促进冰雪产业与相关产业深度融合，合理规划、广泛调动社会力量投资建设冰雪运动场地设施，力争到2022年，冰雪产业总规模超过8000亿元，推动实现“三亿人参与冰雪运动”目标。

同时，《意见》还提出，打造体育产业增长极。以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、海南等区域为重点发展体育产业，培育一批具有较大影响力的体育城市。引导在京的全国性体育组织落户河北雄安新区，支持京津体育科研院所、体育高科技企业到河北开展技术研发、中试和产业化生产。在改善产业结构方面，《意见》还明确，支持体育用品制造业创新发展，推动智能制造、大数据、人工智能等新兴技术在体育制造领域应用。鼓励体育企业与高校、科研院所联合创建体育用品研发制造中心。

值得一提的是，这也是9月以来第二份顶层推动体育产业文件，此前《体育强国建设纲要》就已重点强调三大球以及体育科技的发展。

《纲要》针对体育强国建设提出了五个方面战略任务。一是从完善全民健身公共服务体系、推进全民健身智慧化发展等方面，落实全民健身国家战略，助力健康中国建设。二是从建立中国特色现代化竞赛体系、推进职业体育发展等方面，提升竞技体育综合实力，增强为国争光能力。三是从激发市场主体活力、加强体育市场监管等方面，加快发展体育产业，培育经济转型新动能。四是从推动运动项目文化建设、丰富体育文化产品等方面，促进体育文化繁荣发展，弘扬中华体育精神。五是从构建体育对外交往新格局、提升中国体育国际影响力等方面，加强对外和对港澳台体育交流，服务大国特色外交和“一国两制”事业。《纲要》还明确了体育场地设施建设、全民健身活动普及、青少年体育发展促进、国家体育训练体系构建、科技助力奥运、体育产业升级、体育文化建设、体育志愿服务与体育社会组织建设等九大工程。

针对《纲要》提出发展足球、篮球、排球“三大球”。国家体育总局副局长李建明9月2日在国新办吹风会上指出，我国体育发展不平衡、不充分的问题比较突出，体育发展的项目也不平衡。竞技体育很多是中国传统优势项目，但是作为集体类的、受众比较多的、参与人群比较广的“三大球”，在中国发展得还不够好。

“因此，纲要把‘三大球’项目单独提出来，是为了更好地凸显它们在整个体育发展过程中的带动作用，扩大它们的影响力和参与人群的受众面。”他表示，实现“三大球”的整体提升，也需要体育人不断努力，培养项目文化基础，打好青少年训练基础，使“三大球”的发展能够建立在良好的基础之上。

公开数据显示，2018年全国体育产业总规模2.4万亿元，同比增长9.09%；实现增加值8800亿元，同比增长12.82%。按照体育产业十三五规划，到2020年体育产业总规模超过3万亿。

中信证券冯重光认为，体育产业是万亿级别的消费蓝海，具备长期投资的高确定性。目前体育产业增加值占GDP仅约1%，对标发达国家2%-3%成长空间巨大，预计2025年体育产业总产出超5万亿元，看好体育用品、体育装备和器材等领域。

恒泰证券研报指出，体育产业近期政策方面利好频出，有利于促进微观市场主体发挥活力，提高市场竞争水平。促进体育健身和体育消费的措施有利于市场上体育用品、体育器材、体育场馆设施等细分板块的业绩提升，未来市场前景看好。

海通通证券认为，在高强度产业政策推动下，未来五年足球产业有望迎来黄金发展期。从产业链商业价值角度分析，国内目前中游版权分销及体育营销商业模式明确，龙头公司盈利能力较强。但国内上游俱乐部球员转会、薪酬成本高，俱乐部普遍亏损严重，下游付费模式和欧美发达国家相比仍有较大差距，变现能力较弱。未来在政策约束下，上游俱乐部、职业赛事将更规范化，同时在内容付费习惯逐步养成的大背景下，下游付费市场有望打开，足球产业链有望形成良性循环。该机构重点推荐商业模式明确、盈利能力较强的产业链中游市场，以及稀缺上游优质俱乐部资源。相关个股：当代明诚、星辉娱乐等。

银河证券认为，冰雪运动优先受利于冬奥会红利，户外用品有望迎来新的发展机遇。在目前已上市的A股公司中，重点推荐探路者和三夫户外。此外，运动时尚品类已成运动鞋服中最受欢迎的品类，穿搭风格适合多种场景，增速最快，各大运动品牌均已开始打造运动时尚产品线。推荐比音勒芬。