未来20年中国航空运输机队规模将上万架，机构：持续看好航空股旺季表现

中国商用飞机有限责任公司18日在京发布《2019-2038年民用飞机市场预测年报》。年报预测，未来20年，中国机队规模年均增长率为5.2%，旅客周转量年均增长率为6%。到2038年，中国航空运输机队规模将达到10344架。

据年报预测，未来20年，全球航空旅客周转量将以平均每年4.3%的速度递增，预计将有45459架新机交付，价值约6.6万亿美元（以2018年目录价格为基础），用于替代和支持机队的发展。

盘面上，航空股今日领先大市，春秋航空、南方航空、吉祥航空、中国国航等多股收盘涨幅均超过1%。

光大证券表示，8月行业客运量受天气影响增速放缓，认为航司运营数据未来有望保持平稳增长，目前航空板块处于估值修复阶段，维持行业“增持”评级，推荐收入成本弹性较大的中国国航、东方航空、南方航空。

天风证券认为，旺季两位数的客流增长突出民航需求韧性；时刻禁令配合B737MAX停飞，供给增速可控，近期航空股股价因汇率破7级市场下跌而明显调整，潜在利空已显著释放。继续看好民航发展前景，推荐三大航，同步推荐汇兑中性的民营航空公司，强调市值、估值水平双低的吉祥航空。

信达证券认为，首先随着优质航线价格市场化的放开，航空公司的提价逻辑理顺，成本转嫁能力将逐渐提升；其次，燃油附加费在油价高企时也是有效的成本转嫁手段；两者将共同平抑油价波动对相关公司业绩带来的周期性影响。统计显示2011年以后三大航PE（均值）整体上有逐年抬升的趋势。判断未来航空板块估值中枢还会有一个逐渐提升的过程。