宏观：美联储降息与负利率 全球经济仍陷阴霾

上周美联储利率会议显示美联储对国内经济信心没有变化，但对商业投资变得悲观，出口的减弱，源于贸易摩擦对投资信心的影响。美联储的预测与官员的观点也变得与过去大相迥异，十分不确定，比如目前面对部分数据的分歧，外面各国央行的纷纷抢道减息，以及贸易不确定性对经济的量化影响等。所以未来美联储可能一方面会扩表，一方面可能再度降息，全球今年以来出现多国的负利率，也是美元减息的外在压力，今年全球经济面临的困境不亚于2016年，避险情绪弥散于全市场，四季度的周期性下跌调整，也是有可能的。