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身边的公司 | 颜值之上!为了一张好看的脸,你愿意花多少钱?

第一财经 2019-10-23 17:42:34

作者:绝对值    责编:绝对值

身边的公司 | 颜值之上!为了一张好看的脸,你愿意花多少钱?

早上6点起床,洗完脸刷完牙后,小美坐在堆满了瓶瓶罐罐的梳妆台前,开始了每天的日常护肤化妆:水——乳——精华——面霜——防嗮——隔离——粉底——遮瑕——散粉——眉毛——眼影——眼线——睫毛——高光——阴影——修容——腮红——口红——定妆!

一个小时过去了,小美终于可以美美的出门上班了!

小美的日常就是无数女性的真实写照,每天挥金如土,脸上涂满了人民币!这不,最近双11快要来了,小美的购物车又被琳琅满目的化妆品了堆满了!

没错,在这个看脸的时代,“颜值经济”成为当下新的风口!

本期身边的公司,我们就以珀莱雅(603605.SH)御家汇(300740.SZ)、丸美股份、上海家化(600315.SH)这4家A股上市的化妆品公司为例,一起来交接一下,目前国内护肤美妆行业的现状。

珀莱雅:主打护肤

珀莱雅(有限)公司成立于2003年,公司整体定位大众护肤品牌,主要面向18-35岁的二、三、四线的消费人群。目前旗下拥有“珀莱雅”、“优资莱”、“韩雅”、“悠雅”、“猫语玫瑰”、“悦芙媞”、“TZZ”等品牌。其中,主品牌珀莱雅是其营收的主要来源,2018年珀莱雅主品牌营收占比达88.77%。

从品类来看,珀莱雅旗下产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护等化妆品领域,公司主营护肤品,目前彩妆和清洁洗护占比仍然较小。截至2018年底,公司护肤类产品营收占比90.29%,洁肤类(洗护)产品占比8.51%,美容类(即彩妆类)产品占比1.2%

财务数据方面,珀莱雅2019年半年度报告显示,报告期内实现营业收入13.28亿元,同比增长27.48%,其中主营业务收入13.27亿元。归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元,同比增长34.49%。

从营收来看,2015年,珀莱雅营业收入出现明显下滑,直到近两年才开始回暖。2018年珀莱雅实现营收23.61亿元,同比增长达到32.4%。从净利润来看,2017年以前,珀莱雅的利润增速一直维持在20%之下,同样是在近两年出现质的飞跃,2018年珀莱雅实现归母净利润2.87亿元,同比增长43.0%,表现极为靓丽。

从股价走势来看,珀莱雅于2017年11月15日登录A股市场,股票发行价15.34元/股。上市以来,珀莱雅股价持续走高,2017年累计涨幅达91.64%,2018年累计涨幅达55.97%,2019年至今,珀莱雅累计涨幅更是高达104.45%。截至2019年10月23日收盘,珀莱雅盘中最高上涨至91.58元/股,距离100元大关近在咫尺。

上海家化:主打护理

上海家化的前身是成立于1898年的香港广生行。之后明星公司、广生行和其他化妆品、化学公社合并成为上海明星家用化学品制造厂,1967年更名为“上海家用化学品厂”。目前公司旗下拥有佰草集(中高端护肤)和六神(个人洗护)两大核心品牌,以及高夫(男士护肤)、家安(家居护理)、玉泽(药妆)、启初(婴幼护理)、美加净(大众护肤)、一花一木(年轻客群)、汤美星(婴幼儿喂哺)等细分领域品牌。

从品类来看,上海家化覆盖美容护肤、个人护理与家居护理三大品类,2018年年报显示,个人护理占比达64%,美容护肤占比33%,家具护理占比3%。

财务数据方面,上海家化2019年半年报显示,报告期内,公司实现营业收入39.23亿元,同比增长7.02%;实现净利润4.44亿元,同比增长40.12%;实现扣非净利润2.61亿元,同比增长9.52%。

值得注意的是,受董事长葛文耀离职影响,14-16年上海家化收入增速持续下滑,其中16年因为剔除花王代理的影响(9.45亿元),公司收入和净利均出现大幅下滑。2016年11月,新董事长张东方上任后至今,公司业绩明显好转。但2018年,上海家化的净利润增速有所放缓,由2017年的93.95%下滑至38.63%。

从股价走势来看,2001年3月13日上海家化成功上市,股票发行价9.18元/股。上市初期,上海家化股价表现平平。2005年7月19日,其股价更是最低跌至0.81元/股的历史低位。此后,上海家化开始了漫长的缓慢上涨之路,2013年8月28日,其股价最高上涨至53.44元/股。2019年至今,上海家化累计涨幅31.98%。

(截至2019年10月23日)

丸美股份:主打眼霜

广东丸美生物技术股份有限公司(603983.SH)的前身是广州佳禾公司,成立于2002年。2013年,公司实际控股人孙晓庆夫妇共转让其10%股份给 L Capital,企业性质变更为中外合资。目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。

主导品牌“丸美”已成为我国眼霜领域的知名品牌,明星产品“弹弹弹,弹走鱼尾纹”的弹力蛋白眼精华开启了众多中国女性“眼部护理”的启蒙时代。“春纪”品牌主打大众护肤,“恋火”品牌主打彩妆领域。从产品线来看,丸美已覆盖眼霜、精华、乳液、面霜、洁面、面膜等多个种类。

2018年眼部护肤类收入占比34%,营收5.3亿元,丸美的眼部护肤品销售额业界第一。护肤类其中膏霜乳液大类占主营收入47%,肌肤清洁类占比12%,护肤类(面膜)占比5%,彩妆类1.7%。

财务数据方面,丸美股份2019年半年报显示,报告期内,公司实现营业收入8.15亿元,同比增长11.85%;归属于上市公司股东的净利润2.56亿元,同比增长31.57%;

值得注意的是,2016年丸美股份业绩出现断崖式下滑,公司营收增速跌落到1.4%,归母净利润下滑17.5%。2017年业绩迅速调整回升,其中2017年、2018年营收分别为13.5亿元和15.8亿元,增速为11.9%和16.5%,归母净利润分为为3.1和4.2亿元,增速为34.3%和33.1%。

2016年业绩下滑主要原因在于,公司的经销商渠道未能完成销售任务,综合完成率仅为69.2%,放缓的市场需求导致了线下销售额的下降,线下销售任务完成率仅为56.6%。

今年4月底,“眼霜一姐”丸美股份顺利过会。7月25日正式登录A股,股票发行价20.54元/股。上市后其不断刷新历史纪录。中秋节假期前最后一个交易日(9月12日),丸美股份股价上涨5.99%、报收56.25元、市值达到225.6亿元高点;而当日上海家化报收33.31元,市值223.6亿元。至此,上市仅49天,丸美股份成功超越上海家化,成为A股日化“第一股”。上市至今,丸美股份股价累计涨幅达226.19%。

御家汇:主打面膜

御家汇成立于2012年,是一家依托于互联网进行销售的“互联网+美妆”企业。旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个自主护肤品牌。代理品牌包括丽得姿和城野医生等。

公司主要产品包括贴式和非贴式面膜、水乳膏霜。其中,面膜类产品为公司主打,2018年,面膜品类的收入为13.61亿元,占公司主营业务收入的比例为60.64%。水乳膏霜和其他品类的收入分别为8.41亿元和0.43亿元,占总收入的比重分别为37.46%和1.90%。

财务数据方面,御家汇2019年中报显示,公司营业收入9.73亿,同比下滑0.82%;归母净利润596万元,同比下滑90.83%;扣非净利润亏损408万,同比下滑106.43%。对于业绩急速下滑,公司的解释为:公司加大了渠道和市场的投入,导致销售费用率较快上升。

此前(2014-2017年),御家汇的业绩虽然略有波动,但是总体相对稳定公司的营业收入分别为7.69亿元、11.71亿元和16.46亿元,同比增长77.89%、52.32%和40.6%;净利润分别为5299.96万元、7259.48万元和1.58亿元,同比增长45.36%、38.3%和114.85%。

2018年2月8日,御家汇成功登陆A股,股票发行价21.23元/股,成为中国A股首家IPO面膜电商上市公司。但是御家汇上市后的表现没有让市场满意,上市后的业绩一路下滑,让市场大跌眼镜。反应在股价表现上,其股价在自2018年6月4日最高上涨至25.25元/股后,就开始跌跌不休。今年7月8日,御家汇股价最低下跌至7.44元/股。年初至今,其股价累计跌幅为11.02%。

结语

古语有云:爱美之心,人皆有之!颜值至上的时代,为了一张“好看的脸”,很多人花钱如流水。那么你,又为你的这张脸,投资了多少钱呢?

(绝对值 杨兰)

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