北京时间31日凌晨2:00,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平。美联储利率决议公布后,国际金价上演V型反转,尾盘美国三大股指震荡走高,标普指数续创历史新高。
对此,公募基金认为美联储年内已经3次降息,未来继续降息的概率不大,而国内受通胀影响,货币政策预计将维持现状;但降息利好股票市场,黄金或维持震荡。
前海开源基金首席经济学家杨德龙点评表示,美联储暗示进一步降息的门槛越来越高,未来可能暂停降息,因为现在美国经济增长相对比较平稳,并没有出现明显衰退的迹象。而美联储官员本身就是分歧很大的一个群体,有一些美联储官员反对继续降息,为美联储未来的货币政策带来很大的不确定性。
美联储现在在决策上处于两难的境地,美联储试图保持货币政策独立性,美联储主席鲍威尔在本月初的讲话中指出,美国经济状况良好。但是确实现在一些关键指标也显示出美国经济可能陷入衰退。可以肯定的是,美国经济强劲扩张的阶段已经结束。
万家基金也指出,由于当前美国经济数据尚可,美股历史新高,中美贸易缓和,美国经济短期下行风险变小,因此如果没有重大负面因素,美联储预计暂停降息。
本次会议声明中,核心变化是美联储对未来货币政策展望的部分,“采取适当行动支持经济扩张”表述被删除,调整为“评估未来合适利率路径”,暗示美联储准备维持利率一段时间不变。
此外,美国近期公布的数据稳健,预计短期美国降息必要性不强。昨晚公布的美国三季度GDP数据环比1.9%,高于市场预期的1.6%,前值1.9%。美国经济整体稳健,制造业PMI虽然跌至48,但制造业对美国经济来说,是非核心部分,美国的消费和房地产表现稳健。
南方基金也认为未来美联储可能暂停降息,美国引领全球进入宽货币周期,但扩大宽松的举措已经有终止的意向。在全球政治经济大事集中出现的时间段中,可寻求权益市场的阶段性机会,但投资仍应以谨慎为宜,留意不确定性带来的下行风险。
万家基金也提醒,尽管美联储已暗示短期不再降息,但由于美联储同时表示将依据数据行事,市场对降息仍有部分预期,根据CEMFEDwatch显示的联邦期货显示的降息概率,12月为20%,1月为35%,3月45%,之后的概率逐季上升。
落地到资本市场,前海开源首席经济学家杨德龙认为,美联储连续三次降息带来全球央行降息潮,股市迎来反弹机会。
现在美联储进行了今年第3次减息,中国央行将会有更多的货币宽松的空间,甚至不排除采取降息的手段,来维稳经济增长,这对A股市场的走势是有利的。当前中国经济增速仍然有一定的下行压力,四季度中国央行如果实施较为宽松的货币政策,例如降准或者降息,可能对提振市场对经济的信心有利,经济面也有望在四季度逐步企稳。
还有不少公募同样看好股票市场,浙商基金认为,美联储年内再降息,2019年全球经济增速增长疲软,各国央行继续保持了今年以来的转“鸽”路径,降息有望进一步提高投资者风险偏好。
平安基金也认为,美联储降息后,流动性进一步宽松,将在一定程度上提振市场情绪,对以股市为代表的风险资产形成利好,权益市场未来表现可期。目前A股的估值较为合理,有较强的配置价值。建议关注受益于宽松预期的TMT板块以及地产产业链。
海富通基金谨慎表示,随着全球步入宽松共振期,长期利好权益类资产。从中短期看,国内货币政策整体或将继续保持稳健基调,短期市场更多的以震荡为主,建议布局低估值、景气上升的结构性行情。
浙商基金则预计未来A股市场的风险定价将进一步向价值与盈利能力倾斜,继续看好估值较低,基本面向好的个股和板块。
此外,在美联储公布利率决议后,国际金价上演了V型反转,先是暴跌随后快速拉升。
博时黄金ETF基金经理王祥对此分析认为,昨夜发布会中,国际金价短暂下行接近1480美元后再度被快速拉回,目前返身上供1500美元,显示了低位中长期资金持续的入场动能。
这是由于美国投资端前瞻数据趋弱明显,市场对于最终利率的继续走弱并未发生转变。技术上看,近期金价多次在短期利空后快速企稳,1470美元区域存在强劲支持力量,在此位置上继续对黄金资产的投资也许短期会损失一些时间价值,但其本身下行风险应较为有限。
但另一方面王祥认为,黄金市场要突破震荡区域的驱动能力较弱,或仍将保持1460-1530区域震荡表现。
(绝对值 柯清俊)
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