搜狗第三季度净利增长46%，预测Q4收入或面临下滑

2019年11月4日，搜狗公司（NYSE：SOGO)公布2019年第三季度未经审计财报。财报显示，搜狗公司第三季度总收入3.149亿美元，同比增长14%；上季度总收入为3.036亿美元，环比增长3.7%。截至发稿，搜狗盘前股价5.26美元，总市值20.59亿美元。

其中，本季度搜狗净利润0.37亿美元，同比增长53%；非公认会计原则下净利润0.41亿美元，同比增长46%。

此前，搜狗公布Q3业绩指引，称公司预计本季度总营收将位于3.04亿至3.14亿之间，相当于同比增长10%至14%，但指引区间的高端不及华尔街预期的3.18亿美元。

搜狗CEO王小川表示，在第三季度，尽管宏观环境和网络环境存在阻力，但我们实现了健康的营收和营收增长，其中搜索收入利用移动键盘的推荐服务保持增长。以语言为中心的人工智能技术发挥着重要作用。另外，王小川强调，在支持AI新产品的推动下，搜狗智能硬件业务回到了增长轨道。

搜狗人工智能业务一直是投入巨大、难见回收的重点项目，上季度，搜狗营收的增长主要基于拍卖的付费点击服务的增长推动，其搜索和搜索相关业务收入增长了2%，达到2.762亿美元。而智能产品销售的疲软导致公司其它收入下滑了11%。本季度智能硬件业务略有增长，主要体现在其他收入一项中，该部分收入为0.27亿美元，同比增长25％，主要是由于智能硬件产品销售收入的增加。

总收入中，搜索和搜索相关收入为2.882亿美元，同比增长13％。该增长主要是由于拍卖式点击付费服务的增长。拍卖式点击付费服务占搜索和搜索相关收入的88.7％，而2018年同期为82.7％。

成本方面，流量成本持续增加，财报显示，本季度收入成本为1.89亿美元，作为收入成本主要推动力的流量获取成本为1.437亿美元，同比增长6％。

此前，兴业证券研究报告指出，宏观经济压力仍存，对搜狗公司维持“审慎增持”评级。预计宏观经济因素对搜索广告行业的整体影响暂时不会消失，但公司智能硬件产品预计会在 2019 年提高出货量，增加公司收入，因此预计公司 2019/20/21年收入分别为 12.6/14.2/15.6亿美元。

具体业务表现上，今年3月，基于语言为核心的AI战略，搜狗首次涉足以语音识别、转写和翻译为核心诉求的录音笔行业，搜狗AI录音笔上市首日销售量突破2万台，三季度搜狗又推出AI录音笔炫彩版，目前，搜狗将其AI录音笔背后的听写服务能力与搜狗输入法打通并开放，成立AI创新联盟，通过搜狗输入法帮助市场上90%的录音笔接入搜狗听写服务，进化为AI录音笔。

此外，兴业证券预测，由于2018年公司Q3及Q4均有较大额一次性投资收益，而 2019 年不能延续，加之汇率因素，预计2019年公司 Non-GAAP 净利润降下滑，2019/20/21 年 Non-GAAP 归母净利润别为 0.84/0.89/0.93 亿美元。

财报中，搜狗预计2019年第四季度的总收入在2.9亿美元至3.1亿美元之间，同比下降3％至4％，或同比增长0％至7％以人民币计算。该指南考虑到了宏观经济和在线广告行业挑战的潜在影响，以及不断收紧的监管环境等。