在华外资证券公司等金融机构业务范围限制取消，龙头券商发展空间值得期待丨牛熊眼

沪深两市今日高开，券商股开盘走强，华鑫股份涨超4%，中信建投、华林证券、红塔证券等跟涨。

11月7日，国务院印发进一步做好利用外资工作的意见指出，全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制，丰富市场供给，增强市场活力。扩大投资入股外资银行和外资保险机构的股东范围，取消中外合资银行中方唯一或主要股东必须是金融机构的要求，允许外国保险集团公司投资设立保险类机构。2020年取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资持股比例不超过51%的限制。

中信建投表示，短期来看，券商板块受积极因素托底。一是各类外部因素影响钝化；二是三季报披露期结束，市场将迎来4个月的业绩空窗期，风险偏好有望提升；三是券商板块估值回归低位，相对配置价值凸显。与此同时，券商板块也面临IPO发审节奏加快的压力，市场资金分流效应或加剧。整体来看，积极因素大于风险因素。长期来看，龙头券商发展空间仍值得期待。多项资本市场增量改革政策陆续落地，包括但不限于科创板、创业板、沪伦通、股指期货、券商托管结算、结售汇等领域，为券商拓宽业务疆界。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进，证券业供给侧改革将持续深化，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。建议关注中信证券、华泰证券、招商证券、东方财富。

华金证券认为，资本市场深化改革方向明朗，在“扶优抑劣”监管导向下龙头券商更为受益。同时，内外因素驱动货币政策边际宽松。政策工具箱不断打开的同时，在流动性相对宽松的环境下，行业集中度提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商的成长，依次推荐海通证券、国泰君安、中信证券及广发证券。

国泰君安指出，资本市场全面深化改革下，政策利好开始从点到面，头部券商受益更加明显；券商科创板直投、跟投以及投行业务有望持续向好，后续业绩仍有望超预期；目前板块估值低于近3年中枢水平，维持行业“增持”评级，推荐中信证券、海通证券、华泰证券和中金公司。

天风证券表示，截至2019年11月6日晚，统计范围内的28家上市券商10月业绩环比下降26%，同比大幅增长90%。1-10月累计增长50%，累计同比增速进一步扩大。2018年的低基数以及政策边际改善将驱动相关业务复苏，预计四季度上市券商业绩仍将维持高增长。资本市场改革政策对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响，重点推荐华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安。