苹果Mac或将采用Arm架构处理器，机构建议把握苹果产业链机会丨牛熊眼

根据媒体报道，苹果计划与英特尔(Intel)“分手”，2020年在Mac中使用自行开发的Arm架构处理器。目前，苹果的Mac系列产品中使用的处理器皆来自于英特尔，然而，苹果正计划如同智能手机iPhone所搭载的A系列处理器一般，将Mac系列产品处理器转换至Arm架构的自行研发处理器。因此，苹果正在开展一项代号为“Kalamata”的计划，该计划就是苹果自家的Mac电脑预备要舍弃英特尔的x86架构处理器，进而全部使用自己研发的Arm架构处理器。

市场人士表示，因为近几代以来苹果的A系列处理器皆是由台积电所代工，因此再加上未来Mac系列产品将采用A系列处理器的情况下，将以利于台积电的业绩发展。

高端智能机以及高性能计算产品带动的7nm制程收入的贡献，台积电2019Q3的营收无论是环比还是同比都实现了两位数的成长。同时，台积电预测2019Q4营收环比会持续增长。基于此，海通证券判断2019Q3、Q4半导体行业将持续回暖。

招商证券建议优选苹果链，关注5G通信、华为扶持芯片自主可控等投资主线：苹果产业链，首推立讯精密，因其在苹果无线耳机和手表的绝佳卡位和导入，以及在今明年苹果核心零部件的份额和盈利能力提升，公司四季度以及明年业绩望持续超越市场预期。另外，看好明年进入大年并逐步确认苹果创新、海外事件消化且激励和组织改革落地的大族激光，受益今年苹果后盖凸台设计和明年前盖板大幅创新、Q3出现业绩拐点的蓝思科技，此外，还建议关注鹏鼎控股、歌尔股份、领益智造、信维通信、工业富联、东山精密、水晶光电、长盈精密、欣旺达、德赛电池等。

华创证券表示，当前时点电子产业短中长产业逻辑仍然完整，苹果产业链龙头公司台积电、立讯精密等的当期业绩和未来展望均在验证行业景气度不断上升，当前市场最大的预期差就是苹果，在苹果股价不断创新高的同时，市场明显低估了其创新潜力，诚然苹果近两年在手机端的有效创新偏疲弱，但其主要原因是整个4G网络红利的消耗殆尽，4G尾声，竞争者缩短了与iPhone的差距，而苹果发力的重心显然在可穿戴市场，继续成为智能手表/TWS等大单品的布道者，展望苹果产业链未来三年，超过10亿Phone活跃用户将迎来5G换机潮，叠加TWS/AR眼镜等潜在爆款硬件的推出，供应链公司成长动力十足，新一轮创新周期料将开启。

短期来看（3个月），十一期间iPhone新机小幅加单约10%，19年新机组装量上修至7500万；预期在iPhone11的持续热卖和iPhoneSE2的拉动下，iPhone20年Q1出货有望同比增加20%以上。

中期来看（1年），持续看好明年苹果supercycle创新周期&5G推动的换机周期&TWS持续放量，2018年Q4~2019年Q3的业绩基数均较低，主流公司4~6个季度高增速可期。

长期来看（3年），5G时代，VR/AR等为代表新智能终端有望全面爆发。