华泰宏观李超点评10月货币金融数据时认为,10月信贷少增主因居民短期贷款和票据拖累,而企业贷款相对稳健,对非银信贷同比多增较多,几项数据相互对冲,整体信贷相比去年同期基本稳定。10月份社会融资规模增量为6189亿元,比上年同期少1185亿元,10月社融增量少于信贷,主要源票据于和专项债拖累。10月社融存量同比增速10.7%,较前值回落0.1个百分点,仍处于适宜、稳健水平,社融增速年内或小幅回落。CPI走高或制约降息,预计稳健略宽松的货币政策以扩信用为主。
未来货币政策还有空间,将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况,择机用好储备工具。
拉长时间来看,今年一季度新增贷款比2022年同期高出1.13万亿元。金融体系对实体经济的信贷支持仍保持在较高的水平上。
信贷投放归根结底应与实体经济高质量发展的需要相适配,关键是把握好度,而非越多越好。
信贷过于追求开门红的现象得到明显缓解,信贷量价更加平衡。一季度贷款投放进度向过去五年接近40%的比例回归。
贷款同比波动主要是基数影响,去年一季度银行“开门红”冲高较多,对后三个季度造成一定透支。