中金宏观：LPR下调对降低实体经济融资成本以及推动信贷扩张的效果仍有待观察

中金宏观评11月1年期及5年期以上LPR报价下调5bp时认为，此次LPR下调，可能传递了央行希望引导实体经济融资成本下行的政策意图，尽管当前整体CPI走高，但货币政策仍将“稳增长”作为主要目标。昨天央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，在中小银行去杠杆、资产端扩张受阻的背景下，央行要求大行加大信贷投放力度、增强信贷对实体经济的支持力度，并真正参考贷款市场报价利率定价、促进实际贷款利率下行。LPR下调，对降低实体经济融资成本以及推动信贷扩张的效果仍有待观察。在当前的时点，切实降低银行负债端成本、和/或尽快扩大地方专项债发行，可能对支撑信贷扩张有更可持续的效果。